來源：華爾街見聞

　　降息不降了？

　　近期，華爾街見聞受邀與野村全球宏觀研究主管及全球市場研究部聯(lián)席主管-蘇博文進(jìn)行交流。

　　蘇博文對華爾街見聞表示：野村的基準(zhǔn)預(yù)測是2025年美聯(lián)儲只會在3月降息一次，但也有全年不降息的風(fēng)險，人工智能可能是市場最大的支撐。

　　2025年美聯(lián)儲可能只降息一次，甚至有可能加息

　　2024年12月19日，美聯(lián)儲公布年內(nèi)最后一次利率決議，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點(diǎn)，為連續(xù)第三次降息，符合市場預(yù)期。但此后美聯(lián)儲的鷹派發(fā)言卻引發(fā)美國股市大跌，市場交易情緒明顯受挫。

　　在12月會議之前，F(xiàn)OMC成員認(rèn)為2025年將有四次降息，每次25個基點(diǎn)。但最新的點(diǎn)陣圖顯示，F(xiàn)OMC成員現(xiàn)在認(rèn)為只會有兩次降息，降息幅度下調(diào)這一點(diǎn)出乎市場預(yù)料。

　　蘇博文表示“野村的基準(zhǔn)預(yù)測是2025年美聯(lián)儲只會在3月降息一次，但也有全年不降息的風(fēng)險，甚至加息的可能性也無法排除。如果美聯(lián)儲暫停降息，市場上的一些鷹派預(yù)期可能會上升，認(rèn)為美聯(lián)儲可能會加息?！?/p>

　　目前美聯(lián)儲貨幣政策的方向主要取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)將左右美聯(lián)儲的決策判斷。

　　此外，特朗普上臺后也將給市場帶來比較大的不確定因素，其中最大的風(fēng)險在于：一旦特朗普的關(guān)稅政策正式實(shí)施，其激進(jìn)的關(guān)稅政策可能會導(dǎo)致美國通脹再次抬頭，這也可能增加美聯(lián)儲加息的可能性，這將會對市場造成巨大的沖擊。

　　人工智能可能是美股最強(qiáng)的支撐？

　　在討論到美股的時候，蘇博文表示“目前美股的估值相對偏高，市場的不確定性相對較大”。

　　從公開數(shù)據(jù)來看，蘇博文的擔(dān)憂不無道理，截至2024年末，納指已暴漲近30%，標(biāo)普500上漲23.8%，道指漲幅也達(dá)到了12.9%。

　　聚焦到市場關(guān)注度更高的“七姐妹”來看，英偉達(dá)2024年累計漲幅已經(jīng)高達(dá)恐怖的177.8%，特斯拉、Meta漲幅均超過60%，亞馬遜、蘋果、微軟也呈現(xiàn)出兩位數(shù)的上漲。而這七家巨頭占標(biāo)普500的總市值已接近30%，幾乎左右了美股的走勢。

　　蘇博文也表示，這些巨頭在過去幾年的業(yè)績表現(xiàn)較為出色，市場基本盤較為穩(wěn)定，且其在人工智能領(lǐng)域的投入也較為可觀。

　　蘇博文認(rèn)為，如果2025年人工智能開始有更多的成果落地，而不是只聚焦于芯片端的發(fā)展，特別是如果2025年人工智能越來越多地應(yīng)用于銀行、保險、醫(yī)藥等商業(yè)領(lǐng)域，那么這將支持該領(lǐng)域大規(guī)模投資，這也是未來市場觀察重點(diǎn)。

　　黃金將在2025年繼續(xù)維持強(qiáng)勢

　　2024年，全球黃金價格屢創(chuàng)新高，紐約黃金價格從年初的2000美金左右一路上漲，最高觸及2801.8美元的高位水平，最大漲幅高達(dá)40%。

　　那么，2025年國際黃金價格是否會繼續(xù)維持強(qiáng)勢呢？

　　對此，蘇博文表示“在全球經(jīng)濟(jì)變得更加分散、地緣政治擾動變得更加不確定、通脹風(fēng)險依然存在的環(huán)境下，黃金的漲勢會更加強(qiáng)勁?！?/p>

　　但值得關(guān)注的是，蘇博文在交流中對著重提到了比特幣，其表示：在五年前，投資者對比特幣普遍持懷疑態(tài)度，但隨著時間的推移，越來越多的投資者開始接受加密貨幣作為替代資產(chǎn)的可能性。

　　因?yàn)楸忍貛排c黃金一樣具備較好的稀缺性，而比特幣的強(qiáng)勁表現(xiàn)可能也會對黃金價格構(gòu)成一個潛在的挑戰(zhàn)。