本周多位美聯(lián)儲官員發(fā)表偏“鷹”講話，增強(qiáng)了降息前景的不確定性。

　　當(dāng)?shù)貢r間11月21日，芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比（Austan Goolsbee）在一場講話中表示，他支持美聯(lián)儲進(jìn)一步降息，并對以較慢的速度降息持開放態(tài)度。過去一年半，通脹已經(jīng)下降，并朝著美聯(lián)儲2%的目標(biāo)邁進(jìn)，勞動力市場已經(jīng)降溫，經(jīng)濟(jì)正接近穩(wěn)定和充分就業(yè)。他認(rèn)為，大約一年后的利率應(yīng)該比現(xiàn)在的利率水平低一點。

　　里士滿聯(lián)儲主席巴爾金（Tom Barkin）在接受媒體采訪時表示，目前的數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)“相當(dāng)繁榮”，即將作出的利率決定取決于數(shù)據(jù)。如果通脹保持在目標(biāo)之上，則有理由謹(jǐn)慎降息；如果失業(yè)率上升，則需要更具前瞻性（forward-leaning）。

　　巴爾金表示，美聯(lián)儲最近的政策可以被描述為“重新校準(zhǔn)”，一旦美聯(lián)儲進(jìn)入“正?；A段”，其政策設(shè)置將更接近中性水平，有關(guān)降息步伐的問題將更重要（relevant）。這一采訪于當(dāng)?shù)貢r間11月21日刊發(fā)。

　　當(dāng)?shù)貢r間11月20日，美聯(lián)儲理事鮑曼（Michelle Bowman）在一場活動中表示，她傾向于謹(jǐn)慎地降低政策利率，以更好地評估美聯(lián)儲離結(jié)束（降息）的距離，同時認(rèn)識到通脹目標(biāo)還未實現(xiàn)，并密切關(guān)注勞動力市場的變化。此前，她在美聯(lián)儲9月議息會議上對降息50基點投出了反對票。

　　同日，美聯(lián)儲理事庫克（Lisa Cook）在一場活動講話中表示，她認(rèn)為利率將向下調(diào)整，但降息的幅度和時機(jī)取決于后續(xù)數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)前景。如果勞動力市場和通脹按照她的預(yù)測發(fā)展，隨著時間的推移，降低利率直到接近中性利率可能是合適的；如果通脹進(jìn)展緩慢，同時勞動力市場保持穩(wěn)健，（美聯(lián)儲）可能會暫停下調(diào)利率；如果勞動力市場大幅疲軟，則更快地放松政策可能是合適的。

　　波士頓聯(lián)儲主席柯林斯（Susan Collins）在發(fā)表演講時表示，隨著時間的推移，預(yù)計美聯(lián)儲還將有更多調(diào)整，使政策利率逐漸由目前的限制性立場回到更中性的區(qū)間。（美聯(lián)儲的）意圖不是過快或過多地放松政策，以免阻礙迄今為止抗通脹（disinflation）的進(jìn)展。同時，過慢或過少地放松政策可能會不必要地削弱勞動力市場。降息將根據(jù)數(shù)據(jù)在逐次會議中決定，而非預(yù)設(shè)的行動計劃。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾上周也曾“放鷹”。當(dāng)?shù)貢r間11月15日，鮑威爾在達(dá)拉斯聯(lián)儲活動上表示，美國經(jīng)濟(jì)沒有發(fā)出任何美聯(lián)儲需要盡快降息的信號，目前經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁給了美聯(lián)儲謹(jǐn)慎作出決定的能力。

　　本周市場對美聯(lián)儲12月降息預(yù)期有所下降。芝商所CME Group的數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，市場預(yù)計美聯(lián)儲12月將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點的概率為59.4%，較上周的61.9%下降2.5個百分點；維持不變的概率為40.6%，較上周的38.1%上升2.5個百分點。

　　美國勞工統(tǒng)計局11月13日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月CPI同比上漲2.6%，與2.6%的市場預(yù)期持平，前值為2.4%；核心CPI同比上漲3.3%，與市場預(yù)期的3.3%持平，前值為3.3%。

　　北京時間11月8日凌晨，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點至4.5%-4.75%，符合市場預(yù)期。本次議息決議獲得一致通過。此前，美聯(lián)儲已于北京時間9月19日凌晨將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個基點至4.75%-5%，為4年來的首次降息。