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　　轉自：證券時報

　　證券時報e公司訊，A股連續(xù)調整，多家券商發(fā)布研報對后市研判。

　　①東吳證券：年初表現(xiàn)不佳并不預示著全年的悲觀預期，弱現(xiàn)實強預期，越臨近業(yè)績驗證期，越易出現(xiàn)超漲后的回調，調整更有利于促成“春躁行情”。歲末年初屬催化少的窗口期，資金風險偏好降低，增量資金有限，投資者觀望情緒增加，行情邏輯仍以流動性交易為主導。隨著流動性相對緊張時點遠去，上市公司年報進入預告期，個股業(yè)績披露或對部分公司股價構成擾動，需防波動加劇風險。但伴隨部分產業(yè)層面事件不斷涌現(xiàn)和良好的預期，一些邏輯硬核、與指數共振的低位新方向仍有表現(xiàn)機會。2025年需重視“現(xiàn)實”與“預期”的交織，重視配置策略的靈活度，重視交易生態(tài)新特點。緊密研判，進退有據，及時切換。配置上在“以我為主”思路下，重視“內循環(huán)”+“科技成長”及并購重組方向。

　?、谥性C券：隨著國內宏觀調控、促增長政策持續(xù)落地推進，未來股指總體預計將保持震蕩格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議短線關注黃金、煤炭、醫(yī)藥以及有色金屬等行業(yè)的投資機會。

　?、蹡|莞證券：總體來看，當前市場下跌空間有限，展望后市，央行啟動第二次互換便利操作，央企上市公司市值管理新規(guī)落地，滬深A股分紅派息手續(xù)費減半收取，個人養(yǎng)老金全面落地并擴大投資范圍，加快引入中長期資本進入股市，有望進一步活躍資本市場，提振投資者信心。東莞證券預計后續(xù)市場在短暫修整后，有望逐步企穩(wěn)回升。板塊選擇方面，建議重點關注銀行、有色金屬、電力設備和TMT等板塊。