專題：資金供需改善跡象初現(xiàn) 構(gòu)成A股反彈基礎(chǔ)

　　【要聞盤點】

　　這一夜，韓國發(fā)生了什么？緊急戒嚴(yán)令6小時后解除，國會爆發(fā)沖突，韓最大在野黨要求尹錫悅下臺

　　從北京時間周二深夜到周三凌晨短短6個小時里，韓國政壇發(fā)生了令全世界大跌眼鏡的驚奇事件：先是韓國總統(tǒng)尹錫悅宣布啟動全斗煥時代后的首次緊急戒嚴(yán)，隨后軍隊空降國會準(zhǔn)備抓捕反對黨議員，但在國會頂住壓力投票否決戒嚴(yán)令后，尹錫悅又再次發(fā)表直播講話宣布放棄戒嚴(yán)。截至發(fā)稿，在美股市場交易的iShares MSCI韓國ETF的跌幅從日內(nèi)一度跳水超7%，縮小至1.8%；韓元兌美元的跌幅也收窄至1%以內(nèi)。

　　【韓國最大在野黨敦促尹錫悅“立即下臺”，最快今日提出彈劾動議】

　　【韓元下跌！韓國財政部稱股市將照常交易】

　　【剛剛，尹錫悅解除戒嚴(yán)！韓元閃崩、韓國資產(chǎn)全線暴跌！】

　　點評：從周二的情況來看，尹錫悅做出這一決定的緣由，更有可能是“行政和司法功能的執(zhí)行顯著困難”。在突然舉行的講話中，尹錫悅也提及他就任總統(tǒng)以來的“連環(huán)高官彈劾”、在野黨試圖削減明年預(yù)算等，印證了這一猜測。

　　離岸人民幣兌美元匯率日內(nèi)觸及7.31關(guān)口，但有股力量成為在岸市場的重要支撐

　　12月3日，離岸人民幣對美元匯率日內(nèi)最低觸及7.3148，創(chuàng)去年11月以來的新低，日內(nèi)跌約280點。截至當(dāng)日19時，在岸市場人民幣兌美元匯率徘徊在7.2868附近，盤中一度創(chuàng)下年內(nèi)低點7.2996；離岸市場人民幣兌美元匯率徘徊在7.30附近。

　　點評：一位香港銀行外匯交易員向記者透露，在12月2日10年期國債收益率跌破2%整數(shù)關(guān)口后，中美利差倒掛幅度再度走闊、海外金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)炒作美國“關(guān)稅政策”并押注未來美元升值的情況下，市場對人民幣匯率跌破7.3有著一定的預(yù)期。

　　提振市場信心，A股公司掀起注銷式回購浪潮??

　　在政策的支持與鼓勵下，今年以來，A股上市公司掀起注銷式回購浪潮。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿日，2024年A股市場已有2092家上市公司完成回購，回購金額合計達(dá)1577.68億元，創(chuàng)下歷史新高，并且超過歷年全年數(shù)據(jù)。業(yè)內(nèi)專家表示，注銷式回購有助于提振投資者信心，推動資本市場穩(wěn)健發(fā)展。

　　點評：隨著上市公司對回購的認(rèn)知與運用越來越成熟，注銷式回購的熱潮有望在未來持續(xù)加大，進(jìn)一步推動市場持續(xù)向好發(fā)展。

　　十年期國債利率進(jìn)入“1字頭”，基金經(jīng)理：10萬億資金或重新配置??

　　上證綜指在3300點橫盤震蕩之時，債市悄然回暖。12月2日，十年期國債收益率跌至1.98%，創(chuàng)2002年來新低，12月3日午盤，小幅回升至1.99%，繼續(xù)坐穩(wěn)“1字頭”。開年至9月24日，債市走出波瀾壯闊的牛市行情，10年期國債屢次逼近2%關(guān)口，但也未曾向下突破。為何偏偏是在股市并不疲軟的當(dāng)下，跌破2%？債市的“瘋?！蹦軌虺掷m(xù)多久？

　　點評：多家受訪公募表示，上周五兩則同業(yè)存款的自律倡議，是長端利率下調(diào)的主要推動力。疊加強(qiáng)降息預(yù)期、資產(chǎn)荒背景下，機(jī)構(gòu)搶債在資金面推動了債牛。

　　多地回應(yīng)生育力保護(hù)問題：從青春期宣講做起，避免重復(fù)流產(chǎn)是關(guān)鍵??

　　公開信息顯示，全國多地正加強(qiáng)生育力保護(hù)工作。11月25日，湖北枝江市人民政府辦公室公布一份政協(xié)提案答復(fù)函提到，枝江市加大優(yōu)生優(yōu)育、生殖健康宣傳力度，積極促進(jìn)自然分娩、倡導(dǎo)母乳喂養(yǎng)、降低剖宮產(chǎn)率，減少非醫(yī)學(xué)需要的人工流產(chǎn)；開展預(yù)防出生缺陷相關(guān)健康知識“五進(jìn)”宣傳活動，做好避孕藥具管理和服務(wù)，開展免費避孕藥具宣傳、咨詢指導(dǎo)、發(fā)放、隨訪服務(wù)，做好免費避孕藥具日常管理工作，全力保護(hù)育齡婦女生育力。

　　點評：11月27日，國家衛(wèi)生健康委召開貫徹落實生育支持政策若干措施電視電話會議。

　　中國4大行業(yè)協(xié)會發(fā)聲：美國芯片不再安全謹(jǐn)慎采購！多家A股公司回應(yīng)影響

　　美國商務(wù)部發(fā)布了新的對華半導(dǎo)體出口管制措施。該措施進(jìn)一步加嚴(yán)對半導(dǎo)體制造設(shè)備、存儲芯片等物項的對華出口管制，并將華大九天、拓荊科技、凱世通等136家中國實體增列至出口管制實體清單。對此，12月3日，中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會、中國汽車工業(yè)協(xié)會、中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會、中國通信企業(yè)協(xié)會發(fā)布聲明，呼吁或建議國內(nèi)企業(yè)審慎選擇采購美國芯片。

　　點評：上述受管制實體大多與半導(dǎo)體制造設(shè)備相關(guān)，同時還涉及EDA、光刻膠等領(lǐng)域公司。針對本次出口管制措施的相關(guān)影響，12月3日多家A股相關(guān)公司予以了回應(yīng)。

　　債券ETF規(guī)模創(chuàng)新高，更有多只“儲備產(chǎn)品”在路上?????

　　債券ETF（交易型開放式指數(shù)基金）規(guī)模從500億元到1000億元，花了一年時間；從1000億元到突破1500億元僅用了6個多月。截至12月3日，債券ETF規(guī)模已增長至1512.44億元，創(chuàng)歷史新高。

　　點評：近年來，隨著市場利率中樞整體下移，債牛行情持續(xù)時間較長，提升了場內(nèi)投資者參與債券ETF的熱情。債券ETF憑借著出色的業(yè)績表現(xiàn)，和較低費率、較高透明度以及便捷的交易方式等優(yōu)勢，吸引機(jī)構(gòu)投資者切換到債券ETF賽道，助推債券ETF市場規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。此外，部分基金公司加大了對債券ETF的布局力度，這在一定程度上也助推其規(guī)模增長。

　　【行業(yè)熱點】

　　對美出口管制 誰家有鎵、鍺、銻？（附股）??

　　冰雪經(jīng)濟(jì)“點燃”文旅市場 上市公司掘金萬億元賽道???

　　行業(yè)利好不斷，20只電力股股息率超3%???

　　產(chǎn)業(yè)巨頭競逐固態(tài)電池高地，商業(yè)化進(jìn)程面臨哪些挑戰(zhàn)？??

　　【市場動態(tài)】

　　A股：12月3日，A股三大股指走勢分化。金融與地產(chǎn)板塊午后發(fā)力，帶動滬指收獲日線三連陽。人工智能等科技題材則出現(xiàn)調(diào)整，拖累深市指數(shù)回落。截至收盤，上證指數(shù)報3378.81點，漲0.44%；深證成指報10713.58點，跌0.40%；創(chuàng)業(yè)板指報2245.50點，跌0.44%。滬深兩市合計成交17159億元，較前一日縮量約700億元。

　　港股：12月3日消息，今日港股三大指數(shù)午后走強(qiáng)，截至收盤，恒生指數(shù)漲1%，報19746.32點，恒生科技指數(shù)漲0.27%，國企指數(shù)漲0.9%。盤面上，科網(wǎng)股普遍上漲，聯(lián)想漲超4%，小米漲近2%，百度、騰訊漲超1%；醫(yī)藥外包概念股漲幅居前，藥明生物漲近8%；石油股漲勢活躍，中石油漲近3%；電力、銀行、生物技術(shù)等板塊紛紛上漲；半導(dǎo)體概念股跌幅居前，中芯國際跌超2%。

　　美股：隔夜美股收盤漲跌不一，道指跌0.17%，納指漲0.40%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.05%，納指與標(biāo)普500指數(shù)續(xù)創(chuàng)收盤新高。大型科技股多數(shù)上漲，Meta漲超3%，英偉達(dá)、蘋果漲超1%，Meta、蘋果股價創(chuàng)歷史新高。黃金股普漲，科爾黛倫礦業(yè)漲逾8%，赫克拉礦業(yè)漲超6%，泛美白銀漲近6%，Anglogold漲逾4%，哈莫尼黃金、金田漲近3%。摩根大通預(yù)計，明年黃金價格將上漲至3000美元/盎司。英特爾跌逾6%，公司首席執(zhí)行官Pat Gelsinger于12月1日退休，據(jù)稱因業(yè)績不佳被董事會趕下臺。微芯科技跌7%，公司下調(diào)了季度收入預(yù)測，關(guān)閉了亞利桑那州的工廠。

　　歐股：相比之下，歐洲斯托克50指數(shù)期貨的倉位仍為凈看空，而ETF的資金外流正在加速。在法國和德國經(jīng)濟(jì)與盈利增長乏力以及政治不穩(wěn)定的情況下，投資者正在避開該地區(qū)的股票。

　　【機(jī)構(gòu)策略】

　　目前來看，ETF產(chǎn)品迅速崛起，對A股二級市場價格影響越來越大。

　　數(shù)據(jù)顯示，最新全部上市ETF規(guī)模達(dá)到了3.65萬億元，較年初增加1.6萬億元，ETF產(chǎn)品數(shù)量超過1000只。越來越多個人投資者、機(jī)構(gòu)投資者借道ETF布局A股市場。

　　截至11月29日，年內(nèi)股票型ETF吸金最多，獲資金凈流入9965億元，接近萬億元。今年發(fā)行火爆的中證A500ETF也瘋狂吸金，最新規(guī)模達(dá)到1904億元，成為A股市場重要寬基指數(shù)之一。

　　當(dāng)前伴隨市場波動加大，被動基金呈現(xiàn)爆發(fā)趨勢。截至今年三季度末，被動型基金持有A股市值規(guī)模歷史上首次超過主動型基金。從持有人的信息來看，除個人投資者外，ETF還成為“國家隊”、險資、私募等各類機(jī)構(gòu)資金借道入市的重要載體。此外，在順應(yīng)政策導(dǎo)向以及提升產(chǎn)品競爭力的引導(dǎo)下，公募基金頻頻降低ETF費率，亦為中長期資金通過ETF入市提供了便利條件。

　　展望2025年，余展昌認(rèn)為，A股市場的上升空間值得期待，特別是優(yōu)質(zhì)大盤藍(lán)籌股的配置機(jī)會仍將延續(xù)。上證180ETF為投資者提供了布局優(yōu)質(zhì)大盤藍(lán)籌股的優(yōu)秀投資工具，值得投資者密切關(guān)注。

　　【話題公司】

　　浙商證券收購國都證券逾34%股權(quán) 獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)????

　　12月3日晚間，浙商證券公告，收到國都證券轉(zhuǎn)發(fā)的中國證監(jiān)會關(guān)于核準(zhǔn)國都證券變更主要股東、實際控制人的批復(fù)文件，核準(zhǔn)公司成為國都證券的主要股東，核準(zhǔn)浙江省交通集團(tuán)（浙商證券的實控人）成為國都證券實控人。這意味著，浙商證券收購國都證券34.25%股權(quán)事宜取得突破性進(jìn)展。

　　芯片巨頭英特爾CEO辭職了 影響會有多大？?

　　英特爾CEO突然退休的消息，在科技圈引發(fā)不小的震動！當(dāng)?shù)貢r間12月2日，美國芯片巨頭英特爾宣布，公司首席執(zhí)行官（CEO）帕特·格爾辛格已于12月1日正式退休，并辭去了公司董事會的職務(wù)。隨后，有外媒報道稱，格爾辛格退休并非完全自愿，而是被董事會“趕下臺”的。英特爾是全球營收規(guī)模第二的芯片供應(yīng)商，也是全球最大的PC（個人電腦）芯片供應(yīng)商和CPU服務(wù)器芯片供應(yīng)商。有媒體稱，格爾辛格在執(zhí)掌英特爾不到四年的時間里，未能成功扭轉(zhuǎn)英特爾的困境，英特爾的市值也大幅縮水，與AI芯片龍頭英偉達(dá)的差距不斷拉大。

　　【新股動態(tài)】

　　今日1只新股上市：創(chuàng)業(yè)板英思特??

　　【公告提示】

　　【停牌】

　　600331 宏達(dá)股份

　　【復(fù)牌】

　　無

　　【品大事】

　　日出東方：公司高級管理人員收到江蘇證監(jiān)局警示函

　　日出東方（603366）公告，公司高級管理人員焦青太收到江蘇證監(jiān)局警示函。焦青太的配偶孫克美通過其賬戶買賣公司股票，2024年6月6日至2024年6月19日買入18.87萬股，成交金額70.55萬元，2024年11月7日賣出4.94萬股，成交金額32.21萬元，存在買入后六個月內(nèi)賣出的行為，構(gòu)成短線交易。焦青太已收到江蘇證監(jiān)局出具的警示函，并需在10個工作日內(nèi)報送書面報告。

　　三連板巨輪智能：機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)收入對公司短期業(yè)績影響有限

　　連續(xù)三個交易日漲停的巨輪智能（002031）發(fā)布股票交易異常波動公告，公司關(guān)注到有媒體將公司列為“機(jī)器人概念”相關(guān)股票，截至本公告披露日，相關(guān)業(yè)務(wù)收入對公司短期業(yè)績影響有限。

　　敷爾佳：擬在春節(jié)前實施分紅每10股派發(fā)現(xiàn)金股利5元

　　敷爾佳（301371）公告，公司擬在春節(jié)前實施分紅，并于2024年12月3日召開第二屆董事會第十次會議、第二屆監(jiān)事會第八次會議，審議通過了《關(guān)于春節(jié)前利潤分配預(yù)案的議案》。具體利潤分配方案如下：以總股本4億股為基數(shù)，向全體在冊股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金股利5元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金股利2億元（含稅），本次不送紅股，不以資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

　　顧地科技：公司收到法院傳票及起訴書

　　顧地科技（002694）公告，2024年12月2日，公司收到湖北省鄂州市鄂城區(qū)人民法院下發(fā)的《傳票》以及《民事訴狀》等文件，傳喚案由為合同糾紛，開庭時間為2024年12月13日。公司所處的當(dāng)事人地位為被告，涉案金額8018.4萬元。本次訴訟結(jié)果存在不確定性，尚不能確定對公司本期利潤或期后利潤的影響。

　　廣汽集團(tuán)：擬13.31億元轉(zhuǎn)讓巨灣技研股權(quán)

　　廣汽集團(tuán)（601238）公告，擬按評估價格將公司持有的15.82%巨灣技研股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司控股股東廣汽工業(yè)集團(tuán)；公司全資子公司廣汽資本擬將其持有的3%巨灣技研股權(quán)轉(zhuǎn)讓給廣汽工業(yè)集團(tuán)。上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓的對價約為13.31億元。本次轉(zhuǎn)讓完成后，公司將不再直接持有巨灣技研的股權(quán)，仍通過全資子公司廣汽資本間接持有其15.6%的股權(quán)；同時根據(jù)協(xié)議約定，廣汽資本將不再具有巨灣技研的董事、管理層提名權(quán)，不再對巨灣技研構(gòu)成重大影響。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓預(yù)計將導(dǎo)致公司本年度歸母凈利潤增加約12.8億元，連同會計核算方式調(diào)整預(yù)計對公司2024年合并報表歸母凈利潤合計增加約22.6億元。

　　貴州三力：擬受讓漢方藥業(yè)22.91%股權(quán)

　　貴州三力（603439）公告，公司擬受讓鄧代興所持有漢方藥業(yè)22.9111%的股權(quán)，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款為1.7億元。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司將持有漢方藥業(yè)98.8039%股權(quán)。本項目的順利實施，將進(jìn)一步加強(qiáng)公司對中藥板塊子公司的控制、增厚上市公司的利潤。

　　宏達(dá)股份：蜀道投資集團(tuán)有限責(zé)任公司要約收購期滿股票停牌

　　宏達(dá)股份（600331）公告，控股股東蜀道投資集團(tuán)有限責(zé)任公司向公司除蜀道投資集團(tuán)有限責(zé)任公司、四川宏達(dá)實業(yè)有限公司、四川信托有限公司-四川信托-名嘉百貨流動資金貸款集合資金信托計劃以外的其他股東發(fā)出全面要約收購。截至2024年12月3日，本次要約收購期限屆滿，因需進(jìn)一步確認(rèn)要約收購結(jié)果，公司股票于2024年12月4日（星期三）停牌一個交易日，并將在要約收購結(jié)果公告當(dāng)日復(fù)牌。

　　江蘇國信：華僑城資本擬通過公開征集轉(zhuǎn)讓的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司7.36%股份

　　江蘇國信（002608）公告，持股10.36%的股東深圳華僑城資本投資管理有限公司（簡稱“華僑城資本”擬通過公開征集轉(zhuǎn)讓的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的公司2.78億股股份，約占總股本的7.36%。股份性質(zhì)為無限售條件流通股，轉(zhuǎn)讓價格不低于7.63元/股。

　　【觀業(yè)績】

　　北部灣港：11月貨物吞吐量2939.87萬噸

　　北部灣港（000582）公告，11月貨物吞吐量為2939.87萬噸，同比增長8.56%；2024年累計貨物吞吐量為2.99億噸，同比增長5.85%。集裝箱部分，11月完成79.91萬標(biāo)準(zhǔn)箱，同比增長12.29%；2024年累計完成821.86萬標(biāo)準(zhǔn)箱，同比增長13.85%。

　　【增減持】

　　中金黃金：股東擬減持不超0.47%公司股份

　　中金黃金（600489）公告，股東國新發(fā)展持有公司3.13%股份，擬通過集中競價方式減持所持有的公司股份共計不超過2274.63萬股，即不超過公司總股本的0.47%。

　　【簽大單】

　　中電興發(fā)：控股子公司聯(lián)合中標(biāo)蘇州市人工智能算力中心項目

　　中電興發(fā)（002298）公告，公司控股子公司泰達(dá)設(shè)計作為聯(lián)合牽頭人中標(biāo)蘇州市人工智能算力中心項目工程總承包（EPC），近日已收到中標(biāo)通知書，中標(biāo)總金額為6.71億元，占公司最近一期經(jīng)審計的營業(yè)收入的29.97%，預(yù)計可能對公司經(jīng)營業(yè)績將產(chǎn)生一定的影響。

　　盛德鑫泰：與東方鍋爐簽訂1.32億元金屬材料采購合同

　　盛德鑫泰（300881）公告，近日，公司與東方電氣集團(tuán)東方鍋爐股份有限公司（簡稱“東方鍋爐”）簽訂了《金屬材料采購合同》，根據(jù)合同約定，東方鍋爐向公司采購合金鋼管共計1.32億元（含稅）。

　　北自科技：簽訂1.58億元立體倉儲系統(tǒng)項目

　　北自科技（603082）公告，公司近日與箭達(dá)天下（吉林）輪胎有限公司簽訂了《箭達(dá)天下（吉林）輪胎有限公司半鋼成品智能物流立體倉儲系統(tǒng)項目》，合同總價為1.58億元。