每經(jīng)記者 涂穎浩????每經(jīng)編輯 張益銘

　　記者從業(yè)內(nèi)獲悉，1月10日，金融監(jiān)管總局面向中保協(xié)以及各人身保險公司下發(fā)了《關(guān)于建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》），提出要建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制，引導(dǎo)公司強化資產(chǎn)負債聯(lián)動，科學(xué)審慎定價。

　　根據(jù)《通知》，各公司要加強趨勢性分析和前瞻性研判，動態(tài)調(diào)整本公司普通型人身保險、分紅型人身保險預(yù)定利率最高值和萬能型人身保險最低保證利率最高值。預(yù)定利率最高值取0.25%的整倍數(shù)。當(dāng)本公司在售普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值連續(xù)2個季度比預(yù)定利率研究值高25個基點及以上時，要及時下調(diào)新產(chǎn)品預(yù)定利率最高值，并在2個月內(nèi)平穩(wěn)做好新老產(chǎn)品切換工作。

　　10日，中國保險行業(yè)協(xié)會組織召開人身保險業(yè)責(zé)任準備金評估利率專家咨詢委員會例會，業(yè)內(nèi)專家認為當(dāng)前普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為2.34%。

　　根據(jù)《通知》，各公司要加強趨勢性分析和前瞻性研判，動態(tài)調(diào)整本公司普通型人身保險、分紅型人身保險預(yù)定利率最高值和萬能型人身保險最低保證利率最高值（以下統(tǒng)稱預(yù)定利率最高值）。具體要求如下：

　　一是預(yù)定利率最高值取0.25%的整倍數(shù)。

　　二是當(dāng)本公司在售普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值連續(xù)2個季度比預(yù)定利率研究值高25個基點及以上時，要及時下調(diào)新產(chǎn)品預(yù)定利率最高值，并在2個月內(nèi)平穩(wěn)做好新老產(chǎn)品切換工作。

　　當(dāng)本公司在售普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值連續(xù)2個季度比預(yù)定利率研究值低25個基點及以上時，可以適當(dāng)上調(diào)新產(chǎn)品預(yù)定利率最高值，調(diào)整后的預(yù)定利率最高值原則上不得超過預(yù)定利率研究值。

　　三是在調(diào)整普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值的同時，要按照一定的差值，合理調(diào)整分紅型人身保險和萬能型人身保險預(yù)定利率最高值。

　　四是當(dāng)市場利率、公司經(jīng)營等情況在短期內(nèi)出現(xiàn)重大變化時，要及時啟動相應(yīng)決策機制，研究調(diào)整各類產(chǎn)品預(yù)定利率最高值。

　　《通知》要求，各公司要加強久期和利率風(fēng)險管理，暢通資產(chǎn)端投資收益率向負債端定價的傳導(dǎo)機制，提前做好新產(chǎn)品開發(fā)備案、渠道合作、人員培訓(xùn)等應(yīng)對準備。在調(diào)整預(yù)定利率過程中，各公司要加強與合作渠道的溝通，做好消費者解釋和服務(wù)工作，實現(xiàn)業(yè)務(wù)平穩(wěn)過渡。要做好政策宣傳解讀，正確引導(dǎo)輿論，防范聲譽風(fēng)險。

　　各公司要加強產(chǎn)品精算假設(shè)的回溯分析。持續(xù)監(jiān)測存量分紅險、萬能險賬戶資產(chǎn)負債匹配情況，對于預(yù)定利率或最低保證利率較高的存量業(yè)務(wù)，要依法合規(guī)主動采取應(yīng)對措施，有效管理資產(chǎn)負債錯配風(fēng)險，提升可持續(xù)經(jīng)營水平。

　　業(yè)內(nèi)認為，建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制有利于壽險公司動態(tài)控制利差損風(fēng)險。交銀國際此前研究認為，在掛鉤機制建立之后，預(yù)計傳統(tǒng)險預(yù)定利率仍將保持高于5年期存款利率70個基點左右的相對優(yōu)勢。

　　2024年8月，為適應(yīng)市場形勢變化，強化保險企業(yè)資產(chǎn)負債統(tǒng)籌聯(lián)動，國家金融監(jiān)管總局再次下調(diào)人身險產(chǎn)品的預(yù)定利率，新備案的普通型保險產(chǎn)品預(yù)定利率上限降為2.5%，新備案的分紅型保險產(chǎn)品預(yù)定利率上限降為2.0%，新備案的萬能型保險產(chǎn)品最低保證利率上限降為1.5%，相關(guān)責(zé)任準備金評估利率按1.5%執(zhí)行。

　　彼時，監(jiān)管也首次提出了“建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制”。業(yè)內(nèi)人士曾對記者表示，此舉有望徹底解決監(jiān)管部門主導(dǎo)調(diào)整預(yù)訂利率的滯后性與被動型。對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險學(xué)院教授王國軍在受訪時對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，壽險預(yù)定利率動態(tài)調(diào)整是一個非常聰明的做法。但它不是一個短期的措施，也不是為馬上調(diào)整預(yù)定利率打前站，它是在建設(shè)一個長期的動態(tài)調(diào)整預(yù)定利率的制度。如果以后經(jīng)濟周期發(fā)生轉(zhuǎn)換，市場利率開始上升，乃至快速大幅上升到通貨膨脹的程度，預(yù)定利率也是要動態(tài)向上調(diào)整的。

　　此次《通知》要求，中國保險行業(yè)協(xié)會定期組織人身保險業(yè)責(zé)任準備金評估利率專家咨詢委員會成員召開會議，結(jié)合5年期以上貸款市場報價利率（LPR）、5年期定期存款利率、10年期國債收益率等市場利率變化和行業(yè)資產(chǎn)負債管理情況，研究人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率有關(guān)事項，每季度發(fā)布預(yù)定利率研究值。

　　記者注意到，2025年1月10日，中國保險行業(yè)協(xié)會組織召開人身保險業(yè)責(zé)任準備金評估利率專家咨詢委員會例會，對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟形勢、資本市場情況和市場利率趨勢等進行了分析研究。

　　與會專家認為，當(dāng)前我國經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變，為保險業(yè)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)；保險業(yè)正處在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，《國務(wù)院關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》為保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提振了信心，指明了方向，保險業(yè)要貫徹落實好文件要求，加快由追求速度和規(guī)模向以價值和效益為中心轉(zhuǎn)變，持續(xù)推進降本增效，提升可持續(xù)發(fā)展水平；要加強資產(chǎn)負債管理，增強對市場的敏感性，結(jié)合宏觀經(jīng)濟形勢、市場利率變化、自身實際情況等因素，不斷提升定價的科學(xué)性有效性，切實防范經(jīng)營風(fēng)險。

　　業(yè)內(nèi)專家還就人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率發(fā)表了意見，認為當(dāng)前普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為2.34%。

　　《通知》還指出，各公司資產(chǎn)負債管理委員會要切實加強宏觀政策和市場利率走勢研究，參考中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布的預(yù)定利率研究值，結(jié)合自身經(jīng)營發(fā)展、資產(chǎn)負債管理等情況，定期開展預(yù)定利率研究。