財聯社1月9日訊（記者梁柯志）隨著年終獎發(fā)放期來臨，投資者開始提前挑選理財產品。

　　在投資傾向保本為主的選擇中，1月9日，上海某公募基金公司人士對財聯社記者表示，除去貨幣基金的收益考慮，投資者在權益基金、債券基金的比較中，預計今年會更傾向債券基金。

　　截至1月9日，市場份額較大的天弘余額寶7日年化收益率為1.25%，相比于去年同期的2.37%收益率，下降47%。

　　2025年第一周交易數據顯示，貨幣基金整體7日年化收益率在1月5日跌破為1.49%，較前一周大幅下降11BP，現金管理類理財產品近7日年化收益率為1.63%，較前一周下降7BP。同時，現金管理類理財和貨幣基金的收益差距14BP，較前一周擴大5BP。

　　北京某大型券商固收首席對財聯社記者表示，隨著利率下行持續(xù)，短期像純債基金收益還會保持高位，對現金管理類產品形成比較優(yōu)勢。

　　Wind數據顯示，截至12月30日，全市場債基總數已達到3767只，同期年內全部債基平均取得的收益率為4.59%。

　　上述券商分析師認為，當債券票息非常低甚至接近于零時，無法覆蓋價格和交易波動成本，參考日本的經驗，這時候純債基金收益和規(guī)模才會逆轉。 而貨幣基金的吸引力會逐步降低，可能成為投資界的“雞肋”產品。

　　貨基、現金管理產品投資屬性淡化

　　總體上，貨幣基金和現金管理產品收益率呈現下降的趨勢。

　　開源證券報告顯示，2024年在高息存款整改+債牛行情雙重催化下，現金管理類產品7日年化收益率從年初2.3%降至年末1.6%左右，全年現金管理類產品規(guī)模下降約1.26萬億元。

　　報告認為，貨幣基金和現金管理類理財持有的同業(yè)活期存款分別為4萬億元和2萬億元，占比較其他類基金、理財產品更高。同時由于這兩類產品對流動性的要求較高，在去年同業(yè)活期存款利率下行情況下，收益率受到影響也更大。

　　但在規(guī)模上，截至2024年三季度末，貨幣基金總規(guī)模約13.03萬億元，與2023年底相比，反而增加了約1.76萬億元。

　　對此，上海某公募基金公司人士對財聯社記者表示，2017年底至今，產品沒增加但規(guī)模擴大了；由于貨基是攤余成本法估值，作為現金管理工具難被替代。而且這幾年股市等風險資產表現反復，避險資金都涌入貨基，債基階段性調整時資金也會買貨基。

　　好買基金網創(chuàng)始人楊文斌也認為，貨幣基金具有投資和存儲雙重屬性，現在利率低，貨基收益下降，這部分投資者可能會撤退，轉到債券或者股票基金。但是，貨基“臨時蓄水池”的功能會一直存在，還會有相當規(guī)?；A客戶，預計貨基將保持穩(wěn)定。

　　此外，上述基金公司人士還表示，銀行理財產品中現金管理產品規(guī)模占比很高，正是因為規(guī)模上得很快所以監(jiān)管做了一些指導。

　　債券及掛鉤產品依然是首選

　　上述基金公司人士表示，除去貨幣基金收益考慮，投資者在權益基金、債券基金的比較中，傾向于債券基金的人稍多。

　　同花順iFinD數據顯示，2024年共有339只各類型債券基金成立，合計首募規(guī)模8328.13億元，占全部新基金規(guī)模68%；首募規(guī)模在50億元以上的債券基金就有76只，首募規(guī)模在20億元的債券基金有137只，數據優(yōu)于其他各類型基金。

　　上述券商分析師認為，利率下行還會持續(xù)，短期像純債基金收益還會保持高位，對現金管理類產品形成比較優(yōu)勢。長期如果利率過低，債券票息非常低甚至接近于零時候，無法覆蓋價格和交易波動成本，參考日本經驗，這時候純債基金收益和規(guī)模才會逆轉。

　　截至1月9日15：00，1年、3年和10年期中國國債現券收益率為1.19%、1.23%和1.61%。

　　此外，深圳某資產管理公司投資總監(jiān)對財聯社表示，如果從追求高收益角度，今年投資海外債券或掛鉤產品可能會有更高的票息收益。隨著美國降息，中外利差拉大，海外債的票息將高于國內債券。不過，投資者也要注意政策和匯率等風險。