專題：大超預期！美國12月非農新增就業(yè)25.6萬人

　　財聯(lián)社1月11日訊（編輯 馬蘭）周五非農數據重擊美股信心，很多投資者懷疑美聯(lián)儲能否在2025年如預期般降息。然而，降息幾次，降息多少都已經快成小問題了，還有些華爾街機構干脆開始展望新的加息周期。

　　美銀證券美國經濟學家Aditya Bhave警告，基本預測是美聯(lián)儲將維持利率水平不變，但下一步的行動風險已經偏向加息。

　　她繼續(xù)指出，美聯(lián)儲加息的門檻很高，官員們對改變目前利率水平的態(tài)度偏向克制，但如果美聯(lián)儲關心的通脹指標PCE（個人消費支出價格指數）再次加速上升，那么加息的可能性就將被擺到臺面上。

　　最新的PCE指數顯示，美國11月物價上漲了2.8%，高于10月的2.7%。在這種情況下，經濟學家們還警告稱，由于即將上升的美國新總統(tǒng)特朗普威脅將推行關稅，其可能推高通脹，或至少阻礙通脹放緩至2%的目標水平。

　　一切取決于通脹？

　　美國勞工統(tǒng)計局周五公布的數據顯示，美國12月新增就業(yè)崗位25.6萬個，遠超市場預期的16.5萬個，也高于11月21.2萬個。與此同時，失業(yè)率從11月的4.2%降至4.1%。

　　富國銀行高級經濟學家Sarah House指出，從美聯(lián)儲的角度來看，今年年初的失業(yè)率錄得3.7%，代表著勞動力市場過熱，而等到年底，這一數字升至恰到好處的4.1%，這種變化顯然將放緩美聯(lián)儲更改利率水平的決心。

　　House認為，由于勞動力市場的穩(wěn)健，他預計美聯(lián)儲在1月的會議上不會宣布降息，且3月降息的可能性也在逐漸縮小。只有當通脹進一步放緩或勞動力數據大幅走弱時，美聯(lián)儲才有動力在接下來的幾次會議上恢復降息。

　　安永首席經濟學家Gregory Daco也有此同感，指出未來三個月市場的注意力將重新放回到通脹之上。摩根士丹利首席美國經濟學家Michael Gapen則在周五的報告中強調，美聯(lián)儲只可能因為通脹走弱才做出做出降息決定。

　　與此同時，密歇根大學最新數據顯示，消費者對未來一年通脹水平的預期從前一個月的2.8%躍升至1月份的3.3%。與此同時，長期通脹預期也于1月份達到 3.3%，創(chuàng)下2008年以來的最高水平。

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