1月10日消息，多只跨境ETF尾盤大面積跳水，以華泰柏瑞沙特ETF（520830）為例，該基金14點34分價格1.229元，到14點37分價格1.031元，即短短3分鐘內(nèi)，暴跌16%。截止收盤，跌超3%，溢價率仍高達7%。全天成交額36億元，換手率972%。

　　跨境ETF緣何頻現(xiàn)高溢價？

　　業(yè)內(nèi)人士表示，ETF價格通常圍繞凈值波動，但同時還受市場供求關系、系統(tǒng)性風險、流動性風險等因素的影響，當套利機制短期失效時，就會催生高溢價現(xiàn)象。

　　通常情況下，當ETF出現(xiàn)高溢價時，就會有機構在一級市場按照基金凈值申購ETF份額，然后再在二級市場以更高的交易價格賣掉，實現(xiàn)套利的同時也會反向減少溢價，使得二級市場價格接近ETF凈值。

　　同時，跨境ETF屬于合格境內(nèi)機構投資者（QDII）基金，其申購會受到基金公司外匯額度的限制。業(yè)內(nèi)人士表示，很多基金公司的QDII基金數(shù)量多，但是外匯額度分配到單只基金有限。這也導致QDII基金在面臨持續(xù)大額凈申購時會出現(xiàn)額度不足的情況，可能會迫使交易價格進一步偏離基金凈值，加劇溢價風險。

　　此外，跨境ETF實行T+0交易。也就是說，上市交易的ETF份額在當日內(nèi)可以反復換手，這就為做價差提供了空間。而且ETF稅費和傭金都很低，更符合高頻交易的需求，疊加缺乏套利機制，產(chǎn)品風險在一定程度上被放大。

　　是誰在爆炒跨境ETF？

　　基金博主@望京博格 表示，跨境ETF實行T+0交易是遭到爆炒的重要原因之一，T+0交易就是一波炒一波，部分投機者認為，只要后面有人接盤，能跑掉就行，就是大家擊鼓傳花游戲，風險極大。

　　望京博格猜測，還有一種可能存在的情況，部分游資不敢炒作小盤股，怕小盤股退市風險，所以改去炒作小盤ETF了。也有市場人士建議，ETF產(chǎn)品也可以出龍虎榜，看看到底是誰在炒作。

　　總而言之，高溢價率ETF產(chǎn)品，買入一定要謹慎。