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　　2022年5月“拿下”龍凈環(huán)保（維權(quán)）后，紫金礦業(yè)對(duì)于該公司的增持一直沒有停止。如此“癡迷”的行為背后，或能反映在紫金礦業(yè)的環(huán)保謀劃下，龍凈環(huán)保具有非凡的意義。

　　紫金礦業(yè)再度增持龍凈環(huán)保。

　　1月9日，龍凈環(huán)保宣布，紫金礦業(yè)在2024年11月26日至2025年1月8日期間累計(jì)增持公司1.2471%股份。交易完成后，紫金礦業(yè)直接持股比例將上升至20.69%，算上其全資子公司紫金資本、紫金投資，三者合計(jì)持股比例將提高至24.6%。

　　回溯歷史，2022年5月紫金礦業(yè)斥資超17億元獲得龍凈環(huán)保控股權(quán)。而拿下該公司后，這家有色金屬巨頭依然持續(xù)進(jìn)行著增持。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2022年8月至2024年1月期間，紫金礦業(yè)間接通過紫金資本、紫金投資累計(jì)增持龍凈環(huán)保約4974.7萬(wàn)股，而其自身累計(jì)直接增持公司股份已達(dá)1.02億股。

　　紫金礦業(yè)似乎對(duì)于增持龍凈環(huán)保有些“上癮”。據(jù)了解，當(dāng)前紫金礦業(yè)對(duì)于低碳環(huán)保層面的訴求持續(xù)提升，而身為紫金礦業(yè)麾下稀缺的環(huán)保類企業(yè)，龍凈環(huán)保對(duì)其亦有不小的意義。

　　斥資2億元再度增持

　　1月9日，龍凈環(huán)保發(fā)布公告稱，公司控股股東紫金礦業(yè)在2024年11月26日至2025年1月8日期間累計(jì)增持公司1583.9萬(wàn)股，即1.2471%股份。期間，龍凈環(huán)保均價(jià)12.73元/股。按此估算，紫金礦業(yè)增持耗資約2.01億元。

　　公告顯示，此前紫金礦業(yè)持有龍凈環(huán)保2.47億股股份，占總股本比例為20.53%，紫金礦業(yè)及其全資子公司紫金資本、紫金投資合計(jì)持有公司2.97億股股份，占總股本比例為24.67%。

　　交易完成后，紫金礦業(yè)持有龍凈環(huán)保2.63億股股份，占公司總股本的20.69%，與紫金資本、紫金投資，三者合計(jì)持有公司股份數(shù)量為3.12億股。受到龍凈環(huán)?？赊D(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股稀釋的影響，持股比例為24.6%。

　　值得一提的是，2022年以來(lái)，紫金礦業(yè)攜紫金資本、紫金投資數(shù)度增持龍凈環(huán)保，進(jìn)一步鞏固了其對(duì)公司的控股地位。

　　據(jù)龍凈環(huán)保2023年11月3日公告，紫金資本、紫金投資先是于2022年8月25日至2022年 9月23日期間，合計(jì)增持公司股份933.96萬(wàn)股，此后紫金投資自2023年10月26日至2023 年11月2日期間，累計(jì)增持公司股份149.47萬(wàn)股。

　　2023年11月13日至2023年12月7日期間，紫金投資增持龍凈環(huán)保1081.5萬(wàn)股。2023年12月15日至12月22日以及2023年12月25日至2024年1月22日期間，紫金投資分別增持公司1711.81萬(wàn)股、1097.93萬(wàn)股。

　　至此，紫金礦業(yè)間接通過紫金資本、紫金投資累計(jì)增持約4974.7萬(wàn)股。

　　隨即，紫金礦業(yè)亦親自下場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2024年2月5日至本次交易前，紫金礦業(yè)持有龍凈環(huán)保的股份數(shù)量已從1.61億股上升至2.47億股，增加約0.86億股。按本次交易后的持股數(shù)計(jì)算，紫金礦業(yè)累計(jì)直接增持公司股份已達(dá)1.02億股。

　　這距離紫金礦業(yè)成為龍凈環(huán)?？毓晒蓶|的時(shí)間還不到三年。

　　時(shí)間回到2022年5月，彼時(shí)龍凈環(huán)保因名筑建工、頂丞建工相關(guān)預(yù)付款問題而被出具否定意見的年度內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告，從而“戴帽”。

　　彼時(shí)龍凈環(huán)保原“掌門人”面臨較大壓力。據(jù)悉，2017年陽(yáng)光集團(tuán)以36.7億元收購(gòu)龍凈環(huán)?？毓晒蓶|東正投資100%股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊?，?yáng)光集團(tuán)成為龍凈環(huán)保新控股股東。然而伴隨著地產(chǎn)因素發(fā)酵，其出現(xiàn)流動(dòng)性問題；2022年5月5日，陽(yáng)光集團(tuán)麾下的陽(yáng)光城率先宣布其已到期未支付的債務(wù)本金合計(jì)金額301.91億元，同年6月陽(yáng)光集團(tuán)宣布兩只債券的本金及利息都未按期支付。

　　伴隨著紫金礦業(yè)入主，龍凈環(huán)保在股東層面的“燃眉之急”得以緩解。

　　紫金礦業(yè)的環(huán)保謀劃

　　持續(xù)增持龍凈環(huán)保背后，或折射出紫金礦業(yè)對(duì)其的“寄托”。

　　資料顯示，龍凈環(huán)保主營(yíng)涉及大氣污染治理、風(fēng)電光伏儲(chǔ)能、水處理及生態(tài)修復(fù)、垃圾焚燒發(fā)電及危廢處置等領(lǐng)域，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)模式包含環(huán)保技術(shù)研發(fā)、高端裝備及產(chǎn)品制造、EPC 工程建設(shè)及服務(wù)、環(huán)保及新能源電站運(yùn)營(yíng)。

　　剖析紫金礦業(yè)發(fā)現(xiàn)，其主要參控股子公司多為銅礦、金礦、鋅（鉛）礦、鐵精礦性質(zhì)，或是冶煉企業(yè)。

　　龍凈環(huán)保則在其中較為獨(dú)特，其被稱作大氣環(huán)保裝備企業(yè)。

　　紫金礦業(yè)曾表示，控股龍凈環(huán)保，主要原因在于龍凈環(huán)保的主營(yíng)與其礦山、冶煉板塊的環(huán)保治理業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，并同時(shí)可以提升其裝備制造能力的短板；公司還認(rèn)為，龍凈環(huán)保與其長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展有較大的合作空間以及戰(zhàn)略互補(bǔ)性。

　　此外，細(xì)看2023年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，在單獨(dú)描述清潔能源發(fā)電及新材料運(yùn)營(yíng)成果之時(shí)，紫金礦業(yè)亦花費(fèi)一定篇幅提及龍凈環(huán)保。

　　綜合而言，龍凈環(huán)保承載著紫金礦業(yè)的環(huán)保謀劃。

　　據(jù)悉，身為采礦大戶，紫金礦業(yè)防污染壓力不輕。2023年年報(bào)顯示，公司麾下位于中國(guó)境內(nèi)的28 家分（子）公司都被生態(tài)環(huán)境行政主管部門列為重點(diǎn)排污單位。

　　回溯近年，紫金礦業(yè)持續(xù)擴(kuò)張礦產(chǎn)版圖。僅著眼部分國(guó)內(nèi)收購(gòu)，公司曾收購(gòu)盾安集團(tuán)四項(xiàng)資產(chǎn)包，涵蓋碳酸鋰資源儲(chǔ)量超900萬(wàn)噸的西藏阿里拉果錯(cuò)鹽湖鋰礦70%權(quán)益，并取得湖南厚道礦業(yè)71.1391%股權(quán)，收獲擁有216萬(wàn)噸碳酸鋰資源的湘源鋰多金屬礦所有權(quán)益；此外，擁有朱諾銅礦的西藏中匯實(shí)業(yè)48.59%股權(quán)亦被公司“收下”。

　　一頓“買買買”之后，產(chǎn)能釋放的信號(hào)隨之而來(lái)。2024年5月，紫金礦業(yè)發(fā)布《關(guān)于未來(lái)五年（至2028年）主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量規(guī)劃》，根據(jù)規(guī)劃中的內(nèi)容估算，到2028年，紫金礦業(yè)旗下礦產(chǎn)銅、礦產(chǎn)金、礦產(chǎn)銀產(chǎn)量在2023年基礎(chǔ)上均將實(shí)現(xiàn)約50%的增長(zhǎng)，礦產(chǎn)鉬產(chǎn)量將較2023年增長(zhǎng)約4倍，碳酸鋰當(dāng)量增幅或接近10倍。

　　而增產(chǎn)強(qiáng)度的提高，也預(yù)示著環(huán)保訴求的上升。

　　另外，紫金礦業(yè)對(duì)于控制能耗亦有更進(jìn)一步的自身目標(biāo)，據(jù)公司披露，目標(biāo)2030年可再生能源使用占比不低于30%，相比于2022年的16%有顯著提升。東吳證券預(yù)計(jì)，2030年紫金礦業(yè)可再生能源需求或達(dá)7431GWh。

　　龍凈環(huán)保

　　能借紫金礦業(yè)成長(zhǎng)嗎？

　　著眼業(yè)績(jī)方面，自被納入紫金礦業(yè)麾下以來(lái)，龍凈環(huán)保尚未呈現(xiàn)營(yíng)利雙增。

　　2023年，龍凈環(huán)保實(shí)現(xiàn)營(yíng)收109.7億元，同比下滑7.64%，扣非凈利潤(rùn)3.473億元，同比下滑46.9%。2024年前三季度，公司營(yíng)收同比下滑11.64%至66.54億元，扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18.23%至5.848億元。

　　著眼更長(zhǎng)視角，龍凈環(huán)保營(yíng)收最高值發(fā)生在2022年，達(dá)118.8億元，年度扣非凈利潤(rùn)曾于2018年最高取得7.028億元。

　　未來(lái)，龍凈環(huán)保能否借紫金礦業(yè)之力重新拓展成長(zhǎng)性，或是一大看點(diǎn)。

　　短期來(lái)看，龍凈環(huán)保與紫金礦業(yè)之間的關(guān)聯(lián)交易或有增長(zhǎng)。根據(jù)公司1月3日公告，2024年1-11月其向關(guān)聯(lián)人銷售產(chǎn)品、商品實(shí)際實(shí)現(xiàn)6.15億元，而預(yù)計(jì)2025年度向紫金礦業(yè)及其子公司銷售產(chǎn)品（含環(huán)保設(shè)備、風(fēng)光電費(fèi)、礦山裝備）合計(jì)金額21億元。

　　目前，紫金礦業(yè)國(guó)內(nèi)外礦山項(xiàng)目眾多，因而使得龍凈環(huán)保在綠電運(yùn)營(yíng)方面有著力點(diǎn)。據(jù)公司透露，截止11月，其已建成發(fā)電的清潔能源項(xiàng)目機(jī)組規(guī)模超700MW，后續(xù)將加快黑龍江多銅風(fēng)電、巴彥淖爾風(fēng)電、西藏巨龍等國(guó)內(nèi)項(xiàng)目，以及塞爾維亞二期、圭亞那二期、阿根廷3Q、剛果金馬諾諾等一批海外項(xiàng)目的推進(jìn)和實(shí)施。

　　此外，紫金礦業(yè)在收購(gòu)“兩湖一礦”后，已擁有不少鋰資源，再疊加其現(xiàn)存的鋰鹽冶煉廠以及正極材料布局，可以說(shuō)已在儲(chǔ)能電池上游實(shí)現(xiàn)布局。

　　而有了紫金礦業(yè)在儲(chǔ)能電池上游“助陣”，龍凈環(huán)保也借此“打通”了全產(chǎn)業(yè)鏈。目前，公司綠電運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目對(duì)應(yīng)儲(chǔ)能電池下游，同時(shí)也布局了Pack、系統(tǒng)集成、電芯等儲(chǔ)能電池中游領(lǐng)域。

　　據(jù)悉，2022年龍凈環(huán)保先是投資建設(shè)磷酸鐵鋰儲(chǔ)能電芯項(xiàng)目，設(shè)計(jì)產(chǎn)能5GWh；此后再與量道新能源成立合資公司，建設(shè)年產(chǎn)6GWh鋰電儲(chǔ)能系統(tǒng)；還與蜂巢能源成立合資公司，建設(shè)儲(chǔ)能電池模組PACK和系統(tǒng)集成項(xiàng)目，一期2GWh，二期3GWh。