財(cái)聯(lián)社12月23日訊（編輯 史正丞）歐洲央行行長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德在周一發(fā)布的播客中表示，在對(duì)某些行業(yè)保持警惕的情況下，她認(rèn)為歐洲央行正在接近最終的通脹目標(biāo)。

　　拉加德這一番清晰的政策預(yù)期展望，正好與上周美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾盡力令市場(chǎng)困惑形成了天壤之別。歐洲央行今年總共降息4次，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)測(cè)是明年再降息4次，其中存款機(jī)制利率可能到明年年中，就會(huì)從目前的3%降至2%。

　　正在接近通脹目標(biāo)

　　在被問(wèn)及“是否可以不用再擔(dān)心通脹”時(shí)，拉加德爽快地表示，現(xiàn)在“正在接近那個(gè)階段”——可以宣布已經(jīng)可持續(xù)地將通脹控制在2%目標(biāo)的時(shí)候。她還表示這個(gè)講法存在一點(diǎn)保留，原因是服務(wù)業(yè)通脹的隱患。在歐元區(qū)整體通脹率降到2.2%的時(shí)候，服務(wù)業(yè)通脹仍然達(dá)到3.9%，而且一直徘徊在4%左右。

　　拉加德也表示，接下來(lái)要看一下通脹“遲到者”的情況，例如按年續(xù)約的保險(xiǎn)合同價(jià)格，希望它們不會(huì)重現(xiàn)今年1月這樣的漲幅。

　　拉加德也強(qiáng)調(diào)，歐洲央行正在以實(shí)現(xiàn)2%通脹為目標(biāo)，并保持在這個(gè)位置來(lái)制定貨幣政策。她強(qiáng)烈希望能夠?qū)崿F(xiàn)這一點(diǎn)，而不是回到“負(fù)利率”狀態(tài)，因?yàn)槟欠N政策可能會(huì)給市場(chǎng)參與者的心理造成“有點(diǎn)難以逆轉(zhuǎn)的變化”。

　　而且歐洲也出現(xiàn)了一種情況：當(dāng)你去問(wèn)那些已經(jīng)通過(guò)工資上漲恢復(fù)收入的人“購(gòu)買力有沒(méi)有恢復(fù)”時(shí)，大約有34%的人會(huì)告訴你沒(méi)有，這大概能解釋為什么歐元區(qū)居民的儲(chǔ)蓄率明顯高于歷史平均標(biāo)準(zhǔn)：并不是因?yàn)橥涱A(yù)期，而是對(duì)收入水平受損的認(rèn)知。拉加德評(píng)論稱，這種情況可能與物價(jià)時(shí)時(shí)刻刻在調(diào)整，但消費(fèi)者的工資通常只會(huì)按年上漲有關(guān)。

　　歐洲、美國(guó)大不同

　　作為世界兩大主要貨幣，隨著雙方經(jīng)濟(jì)走向、貨幣政策出現(xiàn)分叉，外界正在預(yù)期歐元兌美元的匯率，可能會(huì)在明年某個(gè)時(shí)刻跌回平價(jià)狀態(tài)，即歐元兌美元為1：1。今年10月時(shí)，100歐元還能換110美元，現(xiàn)在只能換104美元了。

　　作為同樣經(jīng)歷高通脹襲擊的地區(qū)，兩者目前“狀態(tài)大不同”，拉加德認(rèn)為有兩大因素。

　　首先是能源，歐洲是能源凈進(jìn)口地區(qū)，所以能源價(jià)格上漲等同于向外國(guó)交的“稅”。美國(guó)同樣遇到能源價(jià)格上漲，但那些錢是在國(guó)內(nèi)再分配，并沒(méi)有流出美國(guó)。

　　第二個(gè)則是行業(yè)政策和與之相關(guān)的“美元特權(quán)”。拉加德表示，歐洲有許多項(xiàng)目用來(lái)維持那些“生死之間”或者可能會(huì)破產(chǎn)的企業(yè)，但美國(guó)則是通過(guò)財(cái)政支持，許多美國(guó)家庭將此視作額外收入并花掉，從而刺激了需求。與此同時(shí)，美國(guó)能夠拿出來(lái)的財(cái)政支持規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于歐洲，但這也是世界最大經(jīng)濟(jì)體和美元發(fā)行者的特權(quán)。

　　與此同時(shí)，歐洲內(nèi)部并不是統(tǒng)一的大市場(chǎng)。拉加德舉例稱，各個(gè)市場(chǎng)之間可能會(huì)征收45%的商品關(guān)稅，還有110%的服務(wù)關(guān)稅，而各類交易所的數(shù)量甚至高達(dá)293個(gè)。

　　談?wù)撎乩势?/p>

　　作為2025年展望，不得不提的問(wèn)題，是如何與明年1月20日履新的特朗普新政府打交道。

　　拉加德認(rèn)為，貿(mào)易限制加上互相報(bào)復(fù)的貿(mào)易戰(zhàn)，以及這種針鋒相對(duì)、對(duì)抗性的貿(mào)易處理方式，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)都是不利的，這可能也會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。

　　對(duì)于特朗普喜歡“談交易”的特點(diǎn)，拉加德也回憶起自己過(guò)往親自參與談判的日子。與鮑威爾相似，拉加德也在美國(guó)法律圈出道多年后輾轉(zhuǎn)進(jìn)入政商界，先后擔(dān)任法國(guó)外貿(mào)部長(zhǎng)、農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)和財(cái)長(zhǎng)，之后重回美國(guó)接手IMF。

　　拉加德表示，你必須不停地調(diào)整自己，尤其是桌子對(duì)面有一個(gè)非常強(qiáng)大的玩家時(shí)。你必須調(diào)整策略，識(shí)別自己的優(yōu)勢(shì)并強(qiáng)化它，同時(shí)識(shí)別對(duì)手的弱點(diǎn)，隨后進(jìn)入談判?？紤]到特朗普在第一個(gè)任期內(nèi)遇到過(guò)的情況，如果歐洲能夠形成一個(gè)聯(lián)合采購(gòu)平臺(tái)，可能更有可信度，例如聯(lián)合采購(gòu)能源和軍火。