來源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　華爾街2025年股市展望已出爐，機構(gòu)普遍情緒樂觀。在許多公司從之前的看跌轉(zhuǎn)向樂觀之后，目前只有兩家公司預(yù)計標(biāo)普500指數(shù)將在2025年下跌。

　　第一家是Stifel，該公司預(yù)計明年美股將回調(diào)10%-15%，標(biāo)普500指數(shù)收于5000點左右。與此同時，BCA Research預(yù)計美股將下跌27%，至4450點。

　　這與華爾街其他機構(gòu)的觀點形成鮮明對比。標(biāo)普500指數(shù)2025年末的平均目標(biāo)價為6539點，較當(dāng)前水平潛在上漲約8%。

　　以下是華爾街最后兩家看跌機構(gòu)對2025年美股走向的擔(dān)憂。Stifel：極高的估值和經(jīng)濟放緩

　　據(jù)Stifel首席股票策略師Barry Bannister稱，股市估值已達到極端水平，增長型股票相對于價值型股票的表現(xiàn)也過高。

　　Bannister在周四發(fā)布的該公司展望報告中表示，“標(biāo)普500指數(shù)此前曾出現(xiàn)過4次高于150年趨勢線的市盈率高估‘狂熱’，而2024年是第5次狂熱?！?/p>

　　Bannister表示，標(biāo)普500指數(shù)的估值過高表明即將出現(xiàn)10%-15%的回調(diào)。此類下跌將使標(biāo)普500指數(shù)跌至5000點的低位。

　　除了估值過高外，Bannister還表示，經(jīng)濟將放緩，這對投資者來說將是雙重打擊。

　　Bannister預(yù)計，美國實際GDP將在2025年下半年從目前的約3%降至約1.5%。與此同時，持續(xù)的通脹和工資增長放緩可能會打擊消費，進一步給明年的經(jīng)濟帶來壓力。

　　最后，Bannister表示，由于通脹持續(xù)高企且“財政政策缺乏清晰度”，他預(yù)計美聯(lián)儲將在明年1月份的FOMC會議上暫停降息，這將進一步給風(fēng)險資產(chǎn)帶來壓力。

　　總而言之，Bannister表示，2025年的預(yù)期環(huán)境“似乎不利于”持續(xù)的“股市狂熱”。Bannister建議投資者持有醫(yī)療保健、公用事業(yè)和消費必需品等防御性行業(yè)。BCA Research：疫情時期政策紅利消退

　　根據(jù)外媒匯編的數(shù)據(jù)，BCA Research是華爾街最看跌的機構(gòu)。該研究公司對2025年末的標(biāo)普500指數(shù)目標(biāo)價為4450點，這將比當(dāng)前水平下跌27%。經(jīng)濟疲軟和消費者支出減少的結(jié)合使該公司對2025年可能出現(xiàn)的經(jīng)濟衰退感到擔(dān)憂。

　　該機構(gòu)強調(diào)，大型零售商近期財報電話會議上的評論表明，疫情期間的“報復(fù)性消費”即將結(jié)束。BCA Research表示，“報復(fù)性消費似乎已經(jīng)結(jié)束，越來越多的零售商報告稱消費勢頭已經(jīng)減弱?！?/p>

　　與此同時，勞動力市場發(fā)出了相互矛盾的信號，一些積極跡象是10月份職位空缺率上升，而一些消極跡象是離職率上升和招聘率下降，降至6月份創(chuàng)下的四年低點。

　　BCA Research稱之為“前進一步，后退兩步”的趨勢，這是勞動力市場軟化的跡象，最終可能導(dǎo)致經(jīng)濟衰退。

　　BCA Research在一份報告中表示，“我們預(yù)計，持續(xù)的疲軟最終將引發(fā)一波裁員潮，引發(fā)一個惡性循環(huán)：不斷縮減的就業(yè)人數(shù)導(dǎo)致消費放緩，進而導(dǎo)致就業(yè)人數(shù)進一步收縮，消費增長進一步放緩，直到企業(yè)削減自由裁量投資，經(jīng)濟衰退隨之而來。”

　　最后，與Stifel一樣，BCA也認為股市估值已達到極端水平。該公司強調(diào)，標(biāo)普500指數(shù)的預(yù)期市盈率約為23倍，幾乎高于其平均水平兩個標(biāo)準(zhǔn)差。

　　BCA Research認為，高估值和動蕩的經(jīng)濟背景最終使得像股票這樣的風(fēng)險資產(chǎn)難以買入。

　　該研究公司表示，“盡管我們認為2025年美國發(fā)生經(jīng)濟衰退的可能性大于不發(fā)生的可能性，但即使沒有經(jīng)濟衰退，風(fēng)險資產(chǎn)也可能令人失望，目前的股價并不預(yù)示著未來的回報?！?/p>