炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 黃子瀟 深圳報(bào)道

　　跨境理財(cái)通2.0落地一月后，首批14家試點(diǎn)券商展業(yè)，有總部在粵港澳大灣區(qū)的內(nèi)地券商正在謀求第二批跨境理財(cái)通展業(yè)資格。

　　1月5日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從業(yè)內(nèi)獨(dú)家獲悉，部分未在香港設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的內(nèi)地券商亦有展業(yè)意愿，在搭建系統(tǒng)和團(tuán)隊(duì)的同時(shí)，正在積極尋找在香港展業(yè)的券商作為業(yè)務(wù)合作方。

　　目前，首批入圍的14家券商均選擇了同集團(tuán)的境外（子）公司作為香港合作機(jī)構(gòu)，而在港展業(yè)的券商既有其他中資券商也有外資券商。一家大灣區(qū)內(nèi)地券商人士表示，他們?cè)趯で笙愀廴套鳛楹献鳈C(jī)構(gòu)時(shí)，需要克服在協(xié)作機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制上的潛在困難。

　　“跨境理財(cái)通”是粵港澳大灣區(qū)的內(nèi)地和港澳投資者，可以相互投資對(duì)方金融機(jī)構(gòu)提供的、符合資格產(chǎn)品的一種試點(diǎn)方式?！翱缇忱碡?cái)通”2.0試點(diǎn)，去年12月4日正式落地，粵港澳大灣區(qū)的投資者能夠通過更多渠道選擇更豐富的投資產(chǎn)品。

　　去年12月，由南方財(cái)經(jīng)全媒體集團(tuán)指導(dǎo)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道出品的《大灣區(qū)跨境理財(cái)調(diào)研報(bào)告（2024）》在香港發(fā)布。該報(bào)告調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在尚未投資“跨境理財(cái)通”樣本群體中，有約七成受訪人表示了不同程度的參與興趣。其中，約78%的潛在投資者對(duì)公募基金產(chǎn)品表示了興趣，約67%對(duì)存款產(chǎn)品感興趣，約44%對(duì)債券產(chǎn)品感興趣，約40%對(duì)理財(cái)產(chǎn)品感興趣。

　　尋求潛在的香港合作券商

　　去年11月，監(jiān)管部門公布首批試點(diǎn)參與“跨境理財(cái)通”的14家券商，包括招商證券、廣發(fā)證券、國(guó)信證券、平安證券、中金財(cái)富、國(guó)投證券、中信華南、國(guó)泰君安、華泰證券、中信建投、銀河證券、申萬(wàn)宏源、中泰證券、興業(yè)證券。上述機(jī)構(gòu)已在去年12月4日正式展業(yè)。

　　值得注意的是，首批入圍的14家券商均選擇了同集團(tuán)的境外（子）公司作為香港合作機(jī)構(gòu)，且均為一對(duì)一結(jié)對(duì)合作。這一定程度上表明，機(jī)構(gòu)的國(guó)際化布局對(duì)入圍首批名單起到了重要作用。

　　得益于區(qū)位優(yōu)勢(shì)，深耕大灣區(qū)的券商在展業(yè)上最積極。例如，上述名單中，有7家券商的總部注冊(cè)于大灣區(qū)。

　　記者了解到，部分總部在大灣區(qū)的內(nèi)地券商雖未在港設(shè)置分支機(jī)構(gòu)，但仍有著參與試點(diǎn)的強(qiáng)烈意愿。

　　一家總部位于廣深地區(qū)的券商的相關(guān)負(fù)責(zé)人向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，該公司從一開始就在籌備試點(diǎn)，雖未入圍首批14家券商名單，但仍在積極申請(qǐng)未來(lái)試點(diǎn)批次。由于該公司未在香港設(shè)置分支機(jī)構(gòu)，目前正在尋找在香港展業(yè)的券商作為潛在合作機(jī)構(gòu)。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，已有不止一家券商正在謀求第二批跨境理財(cái)通的試點(diǎn)資格，它們均為注冊(cè)于廣東的券商。

　　據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)披露的證券公司名錄，截至2024年11月末，共有23家券商注冊(cè)地位于深圳，7家券商注冊(cè)地位于廣東（除深圳）。

　　記者注意到，注冊(cè)總部在大灣區(qū)的內(nèi)地券商中，7家首批入選跨境理財(cái)通的為營(yíng)收靠前的機(jī)構(gòu)。除此之外仍有22家尚未入圍，包括長(zhǎng)城證券、一創(chuàng)證券、東莞證券、世紀(jì)證券、華鑫證券、萬(wàn)聯(lián)證券、粵開證券等。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)城證券在香港設(shè)立了子公司，其余機(jī)構(gòu)則很少在香港設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，這或?qū)⒋蟠蟠呱献餍枨蟆?/p>

　　此外，目前首批14家試點(diǎn)券商也均未確定澳門合作機(jī)構(gòu)。

　　“內(nèi)部協(xié)同”和“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”各有長(zhǎng)短

　　跨境理財(cái)通需要券商尋找合作方。就合作模式而言，“內(nèi)部協(xié)同”和“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”各有長(zhǎng)短。

　　一般而言，同一集團(tuán)的內(nèi)部協(xié)同，往往能在系統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)性、業(yè)務(wù)流程的一致性上更具優(yōu)勢(shì)，但容易造成生態(tài)的封閉；“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”可以發(fā)揮各家的專業(yè)所長(zhǎng)，但在對(duì)接的流暢性上會(huì)面臨考驗(yàn)。

　　大灣區(qū)內(nèi)地券商人士向記者直言，如果去尋求境外券商作為合作方，需要克服雙方溝通、決策、協(xié)同上的可能出現(xiàn)的障礙。在偏好方面，該券商更傾向于尋找在港展業(yè)的中資券商，因?yàn)閷?duì)外資券商了解程度有限，且境內(nèi)外的監(jiān)管機(jī)制存在差異。

　　據(jù)悉，在香港展業(yè)規(guī)模較大的券商以荷銀證券、摩根大通證券、瑞銀證券等外資券商為代表；中資券商方面，除上述14家內(nèi)地券商設(shè)于香港的關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)外，還包括富途證券國(guó)際（香港）、中銀國(guó)際證券、中信里昂證券等。

　　無(wú)論是銀行還是券商，均要在內(nèi)地與港澳合作機(jī)構(gòu)間建立高效的協(xié)同機(jī)制。

　　業(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，試點(diǎn)銀行出現(xiàn)了一個(gè)現(xiàn)象，即內(nèi)地分行的銷售部門普遍反映，似乎是在幫香港方面“做業(yè)績(jī)”。該人士認(rèn)為，必須從總部層面來(lái)協(xié)調(diào)境內(nèi)外的業(yè)務(wù)合作。

　　一位香港資管公司人士也向記者表示，當(dāng)產(chǎn)品是香港機(jī)構(gòu)管理的產(chǎn)品，但銷售渠道位于內(nèi)地，則難以直接施加影響力。因此，管理層需要思考如何激勵(lì)到尤其是華南區(qū)的銷售力量來(lái)協(xié)助香港方面。他表示，由于香港的銷售力量有限，通常僅協(xié)助內(nèi)地渠道進(jìn)行投教活動(dòng)，這依然會(huì)涉及和內(nèi)地部門的聯(lián)動(dòng)。

　　另一方面，盡管首批14家券商均為“一對(duì)一”結(jié)對(duì)合作，但銀行的經(jīng)驗(yàn)表明，“一對(duì)多”的合作亦未來(lái)可期。

　　試點(diǎn)三年后，跨境理財(cái)通的試點(diǎn)銀行已經(jīng)擴(kuò)容至34家，涵蓋 6大國(guó)有大行、9 家股份制銀行、4 家城商行、11 家外資銀行、4 家農(nóng)商行，部分銀行已經(jīng)形成非關(guān)聯(lián)方之間以及“一對(duì)多”關(guān)系。

　　事實(shí)上，商業(yè)銀行也在尋找香港合作行來(lái)申請(qǐng)展業(yè)。據(jù)人民銀行2024年12月31日最新公告，試點(diǎn)銀行再度增加了“華夏銀行廣州分行”，其香港合作行是渣打銀行（香港）。

　　回頭來(lái)看， “一對(duì)多”“非關(guān)聯(lián)”的合作模式就像一個(gè)面向金融機(jī)構(gòu)的“普惠”政策，使得規(guī)模較小的機(jī)構(gòu)也能獲得參與跨境理財(cái)通的機(jī)會(huì)，借助其特定優(yōu)勢(shì)為大灣區(qū)投資者提供更多的選擇。這在此前部分地區(qū)性銀行和外資行的結(jié)對(duì)展業(yè)上已得到了證明。