截至12月20日收盤，“成銀轉(zhuǎn)債”未轉(zhuǎn)股比例降低約一半至23.15%。

　　年內(nèi)首只銀行轉(zhuǎn)債觸發(fā)強(qiáng)贖，擬全部贖回公告發(fā)布后，投資者積極轉(zhuǎn)股。

　　成都銀行近日公告稱，該行董事會(huì)通過相關(guān)議案，決定行使公司可轉(zhuǎn)債的提前贖回權(quán)，按債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回于贖回登記日收盤后全部未轉(zhuǎn)股的“成銀轉(zhuǎn)債”。成都銀行也將成為繼江蘇銀行后，第二家完成可轉(zhuǎn)債強(qiáng)制贖回的銀行股。記者注意到，公告發(fā)布后的幾個(gè)交易日內(nèi)，投資者積極轉(zhuǎn)股，截至12月20日收盤，“成銀轉(zhuǎn)債”未轉(zhuǎn)股比例降低約一半至23.15%。

　　截至同日，南銀轉(zhuǎn)債、蘇行轉(zhuǎn)債、杭銀轉(zhuǎn)債等多只銀行轉(zhuǎn)債隨著正股股價(jià)上漲，觸發(fā)強(qiáng)贖的概率提升。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行提前贖回可轉(zhuǎn)債可以降低未來的利息成本，還可能促使一些轉(zhuǎn)債投資者加快轉(zhuǎn)股的步伐。

　　成銀轉(zhuǎn)債投資者積極轉(zhuǎn)股

　　公告稱，成都銀行股票自2024年11月7日至2024年12月17日期間，已有15個(gè)交易日收盤價(jià)不低于“成銀轉(zhuǎn)債”當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格12.23元/股的130%（含130%）。根據(jù)《募集說明書》的約定，已觸發(fā)“成銀轉(zhuǎn)債”的有條件贖回條款。

　　根據(jù)該行此前公告，截至2024年12月11日，尚未轉(zhuǎn)股的“成銀轉(zhuǎn)債”金額為32億元，占“成銀轉(zhuǎn)債”發(fā)行總量的比例為40.15%。

　　記者注意到，公司發(fā)布提前贖回公告后，投資者積極轉(zhuǎn)股。截至12月20日，“成銀轉(zhuǎn)債”未轉(zhuǎn)股余額降至18.52億元，未轉(zhuǎn)股比例降低約一半至23.15%。

　　按照規(guī)定，上市公司行使贖回權(quán)的，贖回條件觸發(fā)日與贖回日的間隔期限應(yīng)當(dāng)不少于15個(gè)交易日且不超過30個(gè)交易日。成都銀行在公告中也稱，公司將盡快披露相關(guān)公告明確有關(guān)贖回程序、價(jià)格、付款方式及時(shí)間等具體事宜。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，在可轉(zhuǎn)債被強(qiáng)制贖回之前，投資者可以選擇轉(zhuǎn)股或在二級(jí)市場(chǎng)上出售可轉(zhuǎn)債。銀行提前贖回可轉(zhuǎn)債可以降低未來的利息成本，還可能促使一些轉(zhuǎn)債投資者加快轉(zhuǎn)股的步伐。

　　根據(jù)公告內(nèi)容，經(jīng)監(jiān)管核準(zhǔn)，成都銀行于2022年3月3日公開發(fā)行8000萬張A股可轉(zhuǎn)換公司債券，每張面值100元，發(fā)行總額80億元，期限6年，原定到期時(shí)間為2028年3月。但因觸發(fā)強(qiáng)制贖回條件，公司決定提前贖回。

　　根據(jù)有關(guān)規(guī)定和《募集說明書》的約定，“成銀轉(zhuǎn)債”自2022年9月9日起可轉(zhuǎn)換為該公司A股普通股股票?！俺摄y轉(zhuǎn)債”初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為14.53元/股，當(dāng)前轉(zhuǎn)股價(jià)格為12.23元/股。

　　這也就意味著，“成銀轉(zhuǎn)債”投資者所持轉(zhuǎn)債除在規(guī)定時(shí)限內(nèi)通過二級(jí)市場(chǎng)繼續(xù)交易或按12.23元/股的轉(zhuǎn)股價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)股外，只能選擇以100元/張的票面價(jià)格加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息被強(qiáng)制贖回。

　　按照“成銀轉(zhuǎn)債”條款，票面利率第一年至第六年分別為0.20%、0.40%、0.7%、1.20%、1.70%和2.00%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，“成銀轉(zhuǎn)債”二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格目前在131元/張左右，按照截至目前票面價(jià)格加上應(yīng)付利息101元/張左右測(cè)算，如果投資者未及時(shí)操作，發(fā)生強(qiáng)制贖回，每張可轉(zhuǎn)債或?qū)⑻潛p約30元。

　　一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，可轉(zhuǎn)債是否能提前贖回，關(guān)鍵在于其對(duì)應(yīng)的正股在二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，自今年9月中旬起，成都銀行股價(jià)持續(xù)上漲，累計(jì)漲幅超過30%。隨后在10月中上旬迎來階段性調(diào)整后，股價(jià)再度震蕩拉升，維持一定的高位，為可轉(zhuǎn)債觸發(fā)提前贖回創(chuàng)下了條件。

　　年內(nèi)至今，成都銀行股價(jià)漲幅累計(jì)已達(dá)51.61%，在42家A股上市銀行中漲幅居前，排在上海銀行、滬農(nóng)商行、南京銀行和杭州銀行之后。

　　不過，記者也注意到，提前贖回公告發(fā)布后的三個(gè)交易日，成都銀行股價(jià)和“成銀轉(zhuǎn)債”市場(chǎng)價(jià)都出現(xiàn)下跌，其中，12月18日、19日、20日，成都銀行股價(jià)分別下跌0.91%、0.86%、0.62%，“成銀轉(zhuǎn)債”的價(jià)格也從134元/張縮水到131元/張。

　　通常來說，提前贖回轉(zhuǎn)債將促使投資者加速轉(zhuǎn)股，增加正股市場(chǎng)供給，在需求相對(duì)穩(wěn)定的情況下推動(dòng)股價(jià)上漲。同時(shí)，上市公司有能力提前贖回，也顯示其對(duì)自身財(cái)務(wù)狀況和未來發(fā)展的信心，這可能會(huì)增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，吸引更多資金關(guān)注正股，進(jìn)而對(duì)正股價(jià)格產(chǎn)生正面影響。

　　前述人士對(duì)記者表示，對(duì)于投資者來說，可以有多種選擇。比如看好該行股價(jià)未來繼續(xù)上漲的，可以考慮進(jìn)行轉(zhuǎn)股，以享受未來股價(jià)上漲帶來的潛在收益；或者選擇在二級(jí)市場(chǎng)賣出可轉(zhuǎn)債鎖定收益。

　　存續(xù)銀行轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股率仍較低

　　銀行可轉(zhuǎn)債一直以來是轉(zhuǎn)債市場(chǎng)較大的規(guī)模品種，長期以來由于股價(jià)低迷甚至大面積破凈而存在“轉(zhuǎn)股難”的問題。不過，隨著銀行股年內(nèi)走出一波上漲行情，這一問題有所緩解。數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)Wind銀行指數(shù)漲幅超過38%，其中9月24日以來漲幅超過16%。

　　記者注意到，部分銀行最新收盤價(jià)已貼近當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%，轉(zhuǎn)債價(jià)格也逼近130元。例如，截至12月20日收盤，南京銀行、蘇州銀行股價(jià)分別為10.47元、7.84元，兩家銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)債當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格分別為8.22元/股、6.19元/股。

　　此外，南銀轉(zhuǎn)債、蘇行轉(zhuǎn)債、杭銀轉(zhuǎn)債3只轉(zhuǎn)債價(jià)格接近130元，常銀轉(zhuǎn)債等多只轉(zhuǎn)債價(jià)格也超過120元。

　　整體來看，目前銀行存續(xù)轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股率仍較低。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，當(dāng)前共有13只銀行可轉(zhuǎn)債在市場(chǎng)上交易，發(fā)行總額合計(jì)達(dá)到2445億元，13只轉(zhuǎn)債存量余額為1942億元，未轉(zhuǎn)股比例達(dá)到79.13%；約占轉(zhuǎn)債市場(chǎng)存量規(guī)模的25.71%。

　　具體來看，上述13只銀行轉(zhuǎn)債中，除“成銀轉(zhuǎn)債”外，只有4只累計(jì)轉(zhuǎn)股率超過10%，分別為中信轉(zhuǎn)債的80.97%、南銀轉(zhuǎn)債的43.91%、齊魯轉(zhuǎn)債的17.44%、蘇行轉(zhuǎn)債的15.17%。其余9只銀行轉(zhuǎn)債中，有7只低于0.1%。

　　而過去一年中，張行轉(zhuǎn)債、蘇農(nóng)轉(zhuǎn)債、無錫轉(zhuǎn)債和江陰轉(zhuǎn)債4只銀行轉(zhuǎn)債均轉(zhuǎn)股失敗，通過摘牌退市，漏損率較高。

　　“可轉(zhuǎn)債的退出機(jī)制包括轉(zhuǎn)股、贖回和回售等途徑，其中轉(zhuǎn)股是主要的退出方式。在可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股期限內(nèi)，投資者可以依據(jù)既定的轉(zhuǎn)股價(jià)格將持有的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司的股票?！鄙虾Ｒ晃还蓟鸸淌胀顿Y經(jīng)理對(duì)記者說。

　　前述投資經(jīng)理進(jìn)一步解釋稱，不過，銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)債一般會(huì)設(shè)定有條件贖回條款，該條款通常規(guī)定當(dāng)正股價(jià)格達(dá)到轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%，并且滿足一定的區(qū)間收盤價(jià)條件時(shí)，銀行才有權(quán)贖回可轉(zhuǎn)債，“對(duì)于長期‘破凈’的銀行股來說較少發(fā)生。”

　　溯及過往，上市銀行能觸發(fā)強(qiáng)贖條件實(shí)現(xiàn)可轉(zhuǎn)債退市的情況也并不多見。最近的一起發(fā)生在去年10月，江蘇銀行發(fā)行的200億元可轉(zhuǎn)債實(shí)現(xiàn)“債轉(zhuǎn)股”， 常熟銀行、寧波銀行、平安銀行于2019年先后觸發(fā)強(qiáng)贖條件，中行400億元可轉(zhuǎn)債、工行250億元可轉(zhuǎn)債、民生銀行200億元可轉(zhuǎn)債則于2015年出現(xiàn)上述情況。