來源：北京商報

　　年底，消費(fèi)金融公司加速出清不良資產(chǎn)。近幾日，包括中銀消金、中郵消金等在內(nèi)的多家消金公司多期數(shù)、大規(guī)模的不良貸款轉(zhuǎn)讓公告再次引發(fā)市場關(guān)注。12月16日，北京商報記者不完全統(tǒng)計，今年以來已有17家消費(fèi)金融公司對外掛牌轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)，整體呈現(xiàn)高頻、量大、價低等特點(diǎn)。在分析人士看來，以不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)為代表的公開不良處置手段，如今越來越受到消費(fèi)金融公司的青睞。預(yù)計未來一段時間內(nèi)，消費(fèi)金融公司不良貸款轉(zhuǎn)讓的動作將趨于常態(tài)化。不過，面對市場競爭加劇、監(jiān)管趨嚴(yán)等多重挑戰(zhàn)，消費(fèi)金融公司還需從源頭做好自主獲客、自主風(fēng)控，以提升資產(chǎn)質(zhì)量。

　　年末密集掛牌轉(zhuǎn)讓不良貸款

　　2024年的最后一個月，北京商報記者注意到，中郵消金、中銀消金、長銀五八消金、捷信消金等多家消費(fèi)金融公司集中趕著“末班車”，掛牌轉(zhuǎn)讓不良貸款。

　　其中，中郵消金在12月3日發(fā)布第3—6期個貸資產(chǎn)包，未償本息總額達(dá)71.7億元；中銀消金在12月5日連發(fā)第68—83期以及兩度重新掛牌的第44期個貸資產(chǎn)包，此外，在12月10日發(fā)布重新掛牌的第61期和63期個貸資產(chǎn)包。12月12日，捷信消金也公告了第5期個人不良貸款（個人消費(fèi)貸款）轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，未償本息總額8670萬元，加權(quán)平均逾期天數(shù)為2678.74天。

　　長銀五八消金則在12月9日發(fā)布了年內(nèi)第1期不良貸款轉(zhuǎn)讓。這筆個貸資產(chǎn)包未償本息總額達(dá)到了5.26億元，涉及資產(chǎn)39125筆，借款人戶數(shù)4956戶，加權(quán)平均逾期天數(shù)903.86天。

　　回顧年內(nèi)，消費(fèi)金融公司加速出清不良資產(chǎn)，并非“心血來潮”。掛牌轉(zhuǎn)讓“甩包袱”的方式，已漸成不良處置的普遍趨勢。北京商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，除了上述消費(fèi)金融公司，還有包括興業(yè)消金、招聯(lián)、北銀消金、南銀法巴消金等17家消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)均掛牌轉(zhuǎn)讓個人不良貸款。從最少1期，到最多中銀消金的83期；從平均逾期100天，到逾期超七年；也有四番掛牌的情況出現(xiàn)。

　　銀登網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度末，消費(fèi)金融公司不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)未償本息成交規(guī)模達(dá)164.5億元，其中三季度為99.3億元，占比約六成；整體項(xiàng)目單數(shù)、金額呈逐季度增長態(tài)勢。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼解釋道，消費(fèi)金融公司不良貸款轉(zhuǎn)讓金額增多、速度加快，主要原因包括，個人類不良貸款批量轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)機(jī)構(gòu)范圍擴(kuò)大，更多消費(fèi)金融公司獲得批量轉(zhuǎn)讓許可；此外還有理念的轉(zhuǎn)變，一些金融機(jī)構(gòu)傾向于通過自身催收等方式來處置不良貸款，而更多消金公司為了提高處置效率選擇進(jìn)行批量轉(zhuǎn)讓。

　　“這一方面體現(xiàn)出消費(fèi)金融公司新增不良規(guī)模相較往年有所抬頭，對高效處置不良資產(chǎn)擁有內(nèi)生需求，另一方面也反映出以不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)為代表的公開不良處置手段，正越來越受到消費(fèi)金融公司的青睞?！彼叵仓茄懈呒壯芯繂T蘇筱芮表示。

　　1折以下甩賣已成常態(tài)

　　值得注意的是，消費(fèi)金融公司不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓規(guī)模驟增的同時，價格一降再降。

　　北京商報記者注意到，大部分掛牌“甩賣”的不良資產(chǎn)價格在1折以下，有的甚至低于0.2折。例如，內(nèi)蒙古蒙商消費(fèi)金融12月11日發(fā)布的第4期不良貸款轉(zhuǎn)讓中，未償本息總額2.62億元，起始價則為1402萬元，折扣率約為5.35%。

　　可以看出，折扣力度與加權(quán)平均逾期天數(shù)呈一定的正相關(guān)關(guān)系。10月，北銀消費(fèi)金融掛牌的2024年第14期個貸資產(chǎn)包涉及資產(chǎn)60244筆，加權(quán)平均逾期天數(shù)為3075.04天，未償本息總額為27.34億元，轉(zhuǎn)讓起始價1812萬元，折扣率低至0.66%。

　　同時，流拍后再次掛牌的情況下，折扣力度會更大。以中銀消金第44期個貸資產(chǎn)包為例，該筆不良資產(chǎn)已流拍兩次，未償本息總額為5.37億元，加權(quán)平均逾期天數(shù)長達(dá)1700.84天。首次發(fā)布時，起始價1314萬元，折扣率2.45%；隨后以2.33%的折扣率掛牌后再次流拍；來到12月第二次重新掛牌，最新折扣已低至2.21%。

　　對此，蘇筱芮向北京商報記者分析，消費(fèi)金融公司定價與資產(chǎn)包整體價格、貸款業(yè)務(wù)基本屬性等因素有所關(guān)聯(lián)，例如，逾期時間越長，回收的可能性越低，故價格也會產(chǎn)生更大折扣；再如件均越大，同樣也會影響到回款效果。定價如超出市場預(yù)期，則會面臨流拍情況。從不良轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)單戶對公及個貸批轉(zhuǎn)橫向?qū)Ρ?，單戶對公往往更具市場吸引力，而個貸批轉(zhuǎn)則由于借款人分散、缺乏抵押物等情形，1折以下已成常態(tài)。

　　“‘骨折價’轉(zhuǎn)讓，反映了市場對于不良資產(chǎn)質(zhì)量的謹(jǐn)慎評估和低預(yù)期。”北京社科院副研究員王鵬說道。從短期看，消費(fèi)金融公司可能面臨較大的資產(chǎn)損失，對盈利能力造成負(fù)面影響，不過長期看，這有助于消金公司快速剝離不良資產(chǎn)，減輕經(jīng)營壓力，從而更專注于核心業(yè)務(wù)的發(fā)展。當(dāng)然，這也要求消費(fèi)金融公司在未來的業(yè)務(wù)開展中更加注重風(fēng)險控制，避免不良資產(chǎn)的再次累積。

　　在知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者盤和林看來，多次流拍，則意味著市場對不良資產(chǎn)的價值認(rèn)知存在分歧。這要求消費(fèi)金融公司在轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)時需要更加精準(zhǔn)地評估資產(chǎn)價值，制定合理的轉(zhuǎn)讓策略，以吸引更多的買家參與競拍。

　　“不良貸款批量轉(zhuǎn)讓已逐漸成為各消費(fèi)金融公司不良處置的常規(guī)手段?！睂τ趻炫妻D(zhuǎn)讓這一不良處置形式的看待，以及價格預(yù)期等，中郵消金方面向北京商報記者回應(yīng)，公司經(jīng)過幾次嘗試，已形成標(biāo)準(zhǔn)化的作業(yè)流程，公司近期掛牌轉(zhuǎn)讓符合公司經(jīng)營需要，屬于正常的業(yè)務(wù)范疇。轉(zhuǎn)讓價格由不良資產(chǎn)的真實(shí)情況、市場供需關(guān)系等多重因素決定，今年公司轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目成交價6%—15%左右，屬于正常的公開競價結(jié)果，也與同業(yè)情況相當(dāng)。

　　自救需從源頭提升資產(chǎn)質(zhì)量

　　量大又價低，消費(fèi)金融公司加速“甩包袱”的背后，是市場競爭加劇、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化帶來的風(fēng)險暴露，不良處置面臨更嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　回看2024年，行業(yè)承壓之處不僅在于業(yè)績的普遍下滑，消費(fèi)金融公司客群的下沉性、“卷”利率與弱風(fēng)控的矛盾等，也帶來不良率的攀升。

　　由此，各家機(jī)構(gòu)加速轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)，亦是一場積極“自救”。蘇筱芮表示，從消費(fèi)金融公司目前定價水平看，有助于提升不良處置效率，并促使機(jī)構(gòu)將更多精力、資源放在貸前環(huán)節(jié)的獲客、運(yùn)營及風(fēng)控業(yè)務(wù)上，同時也能夠增強(qiáng)AMC等機(jī)構(gòu)參與處置的積極性。但消費(fèi)金融公司也意識到了貸后壓力帶來的利潤侵蝕，故今年以來多家機(jī)構(gòu)已從貸前環(huán)節(jié)收緊準(zhǔn)入，呈現(xiàn)出資產(chǎn)縮表態(tài)勢。

　　2022年12月30日，消費(fèi)金融公司首次被納入不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)機(jī)構(gòu)范圍。在業(yè)內(nèi)人士看來，未來隨著試點(diǎn)名單逐步擴(kuò)充至持牌消金全員，預(yù)計消費(fèi)金融公司不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的動作將趨于常態(tài)化。

　　掛牌轉(zhuǎn)讓將繼續(xù)成為消費(fèi)金融公司處置不良的重要選擇之一。盤和林同時提到，隨著金融科技的發(fā)展和市場機(jī)制的完善，消金公司也將探索更多元化的不良資產(chǎn)處置手段，如債務(wù)重組、資產(chǎn)證券化等。

　　展望未來，一方面，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)者信心的提升，消費(fèi)金融市場需求有望回暖，為消費(fèi)金融公司提供了更多的盈利機(jī)會；另一方面，資產(chǎn)質(zhì)量等一眾難題仍然擺在眼前?！?025年，消費(fèi)金融‘?！畽C(jī)’并存，但機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。當(dāng)前，消費(fèi)金融市場面臨的最大痛點(diǎn)是如何在防范風(fēng)險的前提下推動業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展，特別是消費(fèi)金融市場參與者眾多，消費(fèi)金融公司要想逆周期擴(kuò)大規(guī)模，成本高、風(fēng)險大?！倍ｍ等缡钦f道。

　　蘇筱芮指出，消金行業(yè)除了貸后，在貸前自主獲客、場景經(jīng)營等層面同樣面臨挑戰(zhàn)，尤其是一些高度依賴“固收”業(yè)務(wù)的中尾部持牌消金，風(fēng)控水平十分薄弱，獲客場景渠道話語權(quán)匱乏，而它們的合作助貸機(jī)構(gòu)則常年游走在灰色地帶，利用營銷話術(shù)誘導(dǎo)金融消費(fèi)者、多項(xiàng)收費(fèi)變相推高貸款利率以及暴力催收等問題仍時有發(fā)生，給持牌消金機(jī)構(gòu)的盈利能力與資產(chǎn)質(zhì)量埋下隱憂。因此，想要提升資產(chǎn)質(zhì)量，必須從源頭做好自主獲客、自主風(fēng)控。

　　董希淼建議，消費(fèi)金融公司要加強(qiáng)科技投入，特別是要利用金融科技手段提升風(fēng)險管理能力與效率。一方面，可以利用技術(shù)手段完善風(fēng)控模型和算法，根據(jù)消費(fèi)者職業(yè)、收入、負(fù)債、信用狀況等及時準(zhǔn)確判斷借款人的還款能力，在必要時及時采取相應(yīng)措施減少信用風(fēng)險。另一方面，借助技術(shù)手段對消費(fèi)者需求進(jìn)行針對性分析，提高消費(fèi)者需求匹配的精準(zhǔn)度，提升信貸審批的科學(xué)性和準(zhǔn)確性，從而也有助于減少“多頭借貸”和過度授信等問題。同時，要加強(qiáng)智能化催收模式和技術(shù)應(yīng)用，既提高催收效率，又改善客戶體驗(yàn)。

　　北京商報記者 岳品瑜 董晗萱