來(lái)源：財(cái)聯(lián)社

　　由于供應(yīng)擔(dān)憂加劇，紐約可可期貨周一刷新歷史新高，這意味著巧克力制造商面臨的高成本問(wèn)題可能進(jìn)一步惡化。

　　紐約可可期貨周一一度上漲5.5%，至每噸11925美元，超過(guò)了4月份創(chuàng)下的每噸11722美元的紀(jì)錄。今年以來(lái)，可可價(jià)格幾乎上漲了兩倍，迫使好時(shí)等糖果制造商提高了巧克力產(chǎn)品的價(jià)格。

　　今年上半年，受天氣惡劣、樹木老化和作物病害等因素影響，可可主產(chǎn)區(qū)西非產(chǎn)量大幅下降，導(dǎo)致可可連續(xù)第三年出現(xiàn)供應(yīng)短缺，價(jià)格隨之大幅飆升。世界上近三分之二的可可都來(lái)自西非，主要是科特迪瓦和加納。可可作為生產(chǎn)巧克力不可或缺的原料，是這兩國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)之一。

　　4月觸及峰值后，可可價(jià)格一度有所降溫，但近期市場(chǎng)再次升溫，因?yàn)閻毫犹鞖膺M(jìn)一步威脅到西非農(nóng)產(chǎn)，全球可可庫(kù)存恢復(fù)的希望愈加渺茫。

　　盡管本次可可收成季節(jié)的主季收成表現(xiàn)較好，但通常從4月開始的小季收成前景卻因洪水侵襲而惡化。與此同時(shí)，哈馬坦（Harmattan）風(fēng)也在加劇，這是西非當(dāng)?shù)靥赜械囊环N季節(jié)性季風(fēng)，其特點(diǎn)是會(huì)使土壤變得干燥，給作物帶來(lái)壓力。

　　分析師怎么看？

　　“（可可創(chuàng)新高的）觸發(fā)因素是科特迪瓦和加納小季收成預(yù)計(jì)將受到天氣影響，同時(shí)哈馬坦風(fēng)的到來(lái)也可能帶來(lái)更多潛在損害，”專門研究可可業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展顧問(wèn)Nicko Debenham表示。他指出，這意味著當(dāng)前收成季節(jié)可能以全球供應(yīng)短缺告終，而不是此前預(yù)計(jì)的供應(yīng)過(guò)剩。

　　ADM投資服務(wù)分析師Mark Bowman援引數(shù)據(jù)稱，盡管本季科特迪瓦港口的可可到貨量仍優(yōu)于去年，但自11月中旬以來(lái)已連續(xù)三周下降，首次低于平均水平。

　　Bowman 在報(bào)告中寫道：“（科特迪瓦的可可）到貨量通常在11月初達(dá)到年度峰值，但放緩趨勢(shì)令人擔(dān)憂。今年的產(chǎn)量雖然好于去年，但可能仍無(wú)法避免新一輪的供應(yīng)短缺?！彼€補(bǔ)充道，哈馬坦風(fēng)預(yù)計(jì)將在未來(lái)7到10天內(nèi)給西非帶來(lái)更炎熱和干燥的氣候。

　　此前預(yù)期的拉尼娜天氣模式并未出現(xiàn)，這種天氣模式原本可能對(duì)可可有利。Best Weather氣象學(xué)家Jim Roemer在客戶報(bào)告中指出，在弱拉尼娜現(xiàn)象期間，通常不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重干旱的哈馬坦季節(jié)。

　　美國(guó)市場(chǎng)的可可庫(kù)存持續(xù)下降，反映出供應(yīng)緊張形勢(shì)仍在延續(xù)，上一季的大規(guī)模短缺已迫使巧克力公司消耗庫(kù)存，這推動(dòng)了市場(chǎng)對(duì)可可價(jià)格更加看漲的預(yù)期。

　　交易員還面臨日益高漲的持倉(cāng)成本，這迫使大量投機(jī)倉(cāng)位被平倉(cāng)。11月的未平倉(cāng)合約數(shù)量降至十年來(lái)的最低點(diǎn)，流動(dòng)性減少可能會(huì)在未來(lái)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)波動(dòng)。

　　不過(guò)，荷蘭合作銀行（Rabobank）表示，可可價(jià)格可能會(huì)在明年回落，因?yàn)閮r(jià)格上漲刺激了更多生產(chǎn)，并抑制了消費(fèi)。最近的漲勢(shì)也使可可的14日相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)遠(yuǎn)高于70，這表明價(jià)格上漲得太快、太高，可能會(huì)出現(xiàn)回調(diào)。