有色金屬板塊吹響反攻號角！周五（1月3日），銅、金、鋁攜手上攻。銅方面，北方銅業(yè)漲停封板，洛陽鉬業(yè)、紫金礦業(yè)、西部礦業(yè)漲超2%；黃金方面，四川黃金漲超6%，山東黃金、湖南黃金漲逾4%；鋁方面，云鋁股份漲超5%，神火股份漲逾4%。

　　熱門ETF方面，攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色龍頭ETF（159876）全天逆市活躍，場內(nèi)價格最高上探3.02%，收漲0.39%。

　　資金面上，有色金屬板塊全天獲主力資金凈流入27.48億元，高居31個申萬一級行業(yè)首位！“銅茅”紫金礦業(yè)全天獲主力資金凈流入6.06億元，高居A股“吸金榜”TOP5。

　　消息面上，聚焦有色金屬板塊的細(xì)分賽道，黃金、銅、鋁等方向均有利好催化：

　　1、黃金方面，地緣風(fēng)險與財政赤字憂慮共舞，避險資產(chǎn)吸引力提升。

　　特朗普政府在其任期實施的減稅和大規(guī)模財政刺激政策，或?qū)е仑斦嘧值募眲U大和政府債務(wù)的攀升。市場普遍預(yù)期，在特朗普上任后，這種趨勢仍將持續(xù)，從而增加了通貨膨脹和財政赤字的壓力。在這種背景下，黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力得到進(jìn)一步提升。

　　2、銅方面，供給端收緊，為銅價提供強支撐。

　　宏觀轉(zhuǎn)寬松預(yù)期+礦端供給擾動+地產(chǎn)需求邊際擴張預(yù)期，或構(gòu)成銅的行情主線。銅價進(jìn)一步上行空間，或需要美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫刺激，以及下游需求增量預(yù)期兌現(xiàn)，情緒交易轉(zhuǎn)向基本面預(yù)期交易。中游看，需著重關(guān)注冶煉產(chǎn)能在上游精礦供給增速放緩的背景下的減產(chǎn)動作及產(chǎn)能出清。國盛證券指出，銅礦供給偏緊的格局短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，持續(xù)為銅價提供強支撐。

　　3、鋁方面，氧化鋁供需緊張有望緩解，利潤或逐漸向電解鋁轉(zhuǎn)移。

　　國盛證券指出，雖然電解鋁生產(chǎn)成本中樞下移，但國內(nèi)電解鋁供給剛性凸顯，下游房地產(chǎn)利好政策影響或止跌回穩(wěn)，新能源汽車、光伏及電力等需求空間增大，利好鋁價。

　　展望后市，國聯(lián)證券指出，持續(xù)看好有色金屬板塊投資機遇：①黃金方面，降息周期疊加再通脹預(yù)期，支撐金價走強；②銅方面，礦端緊張向冶煉端傳導(dǎo)，看好銅價繼續(xù)上行；③鋁方面，電解鋁供需缺口漸顯，鋁價上行通道或?qū)⒏油〞场?/p>

　　估值方面，截至周五，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數(shù)最新市凈率為 1.98倍，位于上市以來11.18%分位點的歷史較低位置，估值性價比凸顯。

　　公開資料顯示，截至2024年底，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數(shù)中，銅、鋁、黃金、鋰、稀土行業(yè)權(quán)重占比分別為25.1%、17.7%、13.9%、10.1%、8.6%，相對于投資單一金屬行業(yè)，能夠起到分散風(fēng)險的作用，適合作為投資組合的一部分進(jìn)行配置。

　　本文圖片、數(shù)據(jù)來源于iFinD、滬深交易所、華寶基金。

　　提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)，基金投資可能產(chǎn)生虧損。請投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險管理。

　　風(fēng)險提示：有色龍頭ETF（159876）被動跟蹤中證有色金屬指數(shù)（930708.CSI），該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2015.7.13，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。本文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的該基金風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。