智通財經(jīng)獲悉，印度央行維持基準(zhǔn)利率不變，同時采取措施提高銀行體系的流動性，阻止盧比貶值。印度央行貨幣政策委員會周五將回購利率維持在6.5%，與預(yù)期相符；并將銀行的現(xiàn)金儲備率（CRR）——銀行必須存入印度央行的存款比例——下調(diào)了50個基點至4%，增強經(jīng)濟(jì)流動性以解決潛在的現(xiàn)金短缺問題。

　　印度央行行長Shaktikanta Das稱：“在這個關(guān)鍵時刻，謹(jǐn)慎和務(wù)實要求我們對動態(tài)變化的局勢保持謹(jǐn)慎和敏感。”他說，維持現(xiàn)狀是“適當(dāng)和必要的”，但如果經(jīng)濟(jì)增長放緩持續(xù)超過一定程度，“可能需要政策支持”。

　　在印度央行保持利率不變后，印度債券下跌，而股市在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率后收復(fù)失地。印度央行還宣布了一些措施，允許銀行向非居民印度人提供更高的利率，以吸引外資流入，盧比因此升值。

　　通脹升溫、經(jīng)濟(jì)降溫，印度央行沒降息但降低現(xiàn)金儲備比率

　　印度的通脹率一直遠(yuǎn)高于印度央行設(shè)定的4%的目標(biāo)，10月份物價漲幅加速至6.21%的14個月高點。Das此前曾表示，現(xiàn)階段降息將“風(fēng)險很大”。Das表示，占通脹籃子約一半的食品價格漲幅可能會使10-12月期間保持在高位。印度央行將截至2025年3月的財年通脹預(yù)期從之前的4.5%上調(diào)至4.8%，同時將經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從7.2%下調(diào)至6.6%。

　　在7月至9月經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑至5.4%之后，要求放松政策的呼聲越來越高。貨幣政策委員會的外部成員Nagesh Kumar和Ram Singh投票贊成降息25個基點。印度總理莫迪領(lǐng)導(dǎo)的政府中，包括印度財政部部長在內(nèi)的一些知名官員最近幾個月都在呼吁降低借貸成本。

　　在經(jīng)濟(jì)增長放緩和通脹上升的雙重壓力下，印度央行今日宣布維持6.5%的基準(zhǔn)利率不變，以應(yīng)對持續(xù)的通脹風(fēng)險，并將現(xiàn)金儲備比率（CRR）下調(diào)50個基點至4%，以解決潛在的現(xiàn)金短缺問題。

　　野村控股經(jīng)濟(jì)學(xué)家Aurodeep Nandi表示：“政策決定繼續(xù)優(yōu)先考慮控制通脹，而不是拯救增長。然而，有跡象表明，政策范式可能正在轉(zhuǎn)變，這反映出貨幣政策委員會內(nèi)部的額外分歧，以及Das的評論，即增長前景值得關(guān)注?！?/p>

　　印度經(jīng)濟(jì)學(xué)家Abhishek Gupta表示：“印度央行堅持保持利率穩(wěn)定，部分原因是其對經(jīng)濟(jì)增長的評估過于樂觀，這可能會對經(jīng)濟(jì)造成更大的損害。我們現(xiàn)在預(yù)計印度央行將在2月份降息50個基點?！?/p>

　　由于印度央行的外匯干預(yù)，印度銀行體系的過剩流動性有所減少，預(yù)計在12月中旬稅收提前外流之前，流動性將進(jìn)一步收緊。

　　CRR上一次下調(diào)是在2020年。周五降低CRR將為銀行體系注入約1.16萬億盧比（合137億美元）的初級流動性。渣打銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anubhuti Sahay表示，在回購利率下調(diào)之前下調(diào)CRR將有助于“確保寬松政策開始后的有效傳導(dǎo)”。她預(yù)計2月份的會議將下調(diào)回購利率。

　　提高非居民存款利率以支撐盧比

　　印度央行表示，它將允許銀行提高居住在國外的印度人的存款利率，以吸引外匯來阻止盧比的貶值。Das在周五的貨幣政策演講中表示，銀行現(xiàn)在可以為1-3年期以下的外幣非居民（銀行）存款提供最高可達(dá)隔夜替代參考利率（ARR）加400個基點的利率；ARR為存款基準(zhǔn)利率。同樣，3-5年期存款的利率上限上調(diào)至隔夜ARR加500個基點。

　　Das表示：“我們的做法確保外匯儲備起到減震器的作用，保護(hù)經(jīng)濟(jì)免受外部溢出效應(yīng)的影響，同時支持競爭和有序的市場環(huán)境?！?/p>

　　根據(jù)印度央行的數(shù)據(jù)，4月至9月，非居民存款凈流入102億美元，幾乎是去年同期的兩倍。該決定公布后，盧比兌美元匯率上漲0.3%，至1美元兌84.52盧比。12月3日，盧比觸及84.7625的歷史低點。

　　印度央行上調(diào)海外印度人的存款利率之際，印度貨幣當(dāng)局一直在動用外匯儲備來減緩盧比貶值的速度。最近幾周，在全球不利因素不斷加劇的情況下，盧比近幾周屢創(chuàng)新低。

　　保持盧比匯率穩(wěn)定一直是印度央行政策的一項關(guān)鍵內(nèi)容，Das曾表示，央行將抑制匯率波動，使印度經(jīng)濟(jì)免受全球溢出風(fēng)險的影響。在干預(yù)外匯市場之后，央行的外匯儲備從9月底創(chuàng)紀(jì)錄的7050億美元降至6570億美元。

　　Emkay Global Financial Services首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Madhavi Arora表示：“這是一種默認(rèn)的嘗試，目的是利用外國資本流動的其他來源，這可能會給印度央行一些喘息空間，降低其干預(yù)匯市的必要性?！?/p>

　　交易員看好政策利好，資金流入印度股債匯

　　消息公布后，盧比兌美元匯率小幅走高，印度股指短線拉升，印度SENSEX30指數(shù)由跌轉(zhuǎn)漲0.1%，印度NIFTY50指數(shù)抹去跌幅。

　　印度券商股大漲，指向新的樂觀情緒。有跡象表明，印度股市的疲軟可能即將結(jié)束。這方面的一個關(guān)鍵指標(biāo)是，經(jīng)紀(jì)公司、證券交易所和存管機構(gòu)等受益于強勁反彈的公司的股價最近出現(xiàn)了上漲。早在周四，BSE、Angel One和CDSL的股票遭遇強勁買盤，因為交易員押注寬松的貨幣環(huán)境將在印度Nifty 50指數(shù)近期回調(diào)后重振市場情緒。

　　期權(quán)交易員們也押注印度股市將反彈，Indiacharts顯示，印度Nifty 50指數(shù)可能漲至25000點。將于12月12日到期、執(zhí)行價為25000點的Nifty 50指數(shù)看漲期權(quán)的交易量增長1.5倍，而執(zhí)行價為26000點的Nifty 50指數(shù)看漲期權(quán)的交易量增長了5倍。

　　在周五召開關(guān)鍵的貨幣政策委員會會議之前，外國投資者就已經(jīng)正重新購買印度主權(quán)債券和符合納入全球指數(shù)條件的印度股票。在經(jīng)歷了10月份創(chuàng)紀(jì)錄的資金外流之后，海外資金在12月初開始重新進(jìn)入印度股市。在債券市場，僅12月頭四天的資金凈流入就超過了上個月的撤資規(guī)模，印度清算公司的數(shù)據(jù)顯示，本月以來，外資已經(jīng)凈買入印度債券647.2億盧比，逆轉(zhuǎn)了11月的頹勢，當(dāng)時是自印度被納入摩根大通指數(shù)以來首次出現(xiàn)資金外流。