界面新聞?dòng)浾?| 陳奇銳

界面新聞編輯 | 許悅

　　12月17日，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布公告，擬74億元向雅戈?duì)柤瘓F(tuán)和銀泰管理團(tuán)隊(duì)成員組成的購(gòu)買(mǎi)方財(cái)團(tuán)出售銀泰百貨100%股權(quán)。阿里巴巴集團(tuán)就銀泰出售的所得款項(xiàng)總額約為人民幣74億元，因出售而錄得的虧損約為人民幣93億元。

　　阿里巴巴集團(tuán)出售銀泰百貨的傳聞此前已多次出現(xiàn)，而隨著前者近年加速推進(jìn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化進(jìn)程，種種相關(guān)傳聞引發(fā)的猜測(cè)也隨之增多。在2024年2月的財(cái)報(bào)會(huì)上，阿里巴巴集團(tuán)主席蔡崇信曾表示非核心資產(chǎn)出售進(jìn)展順利。

　　而這些非核心資產(chǎn)就包括傳統(tǒng)實(shí)體零售業(yè)務(wù)。

　　根據(jù)聯(lián)商網(wǎng)數(shù)據(jù)，2014年被阿里巴巴集團(tuán)私有化之前，銀泰百貨在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)設(shè)有46家門(mén)店，而目前門(mén)店總數(shù)為64家，此外還有喵街、西有全球好店等線(xiàn)上銷(xiāo)售平臺(tái)，后者在2021年收購(gòu)買(mǎi)手店品牌ICON&STORIES后開(kāi)始以獨(dú)立門(mén)店形式向線(xiàn)下擴(kuò)張。

　　阿里巴巴集團(tuán)未在公告中透露出售銀泰百貨的原因，但重運(yùn)營(yíng)、重管理、重資產(chǎn)的百貨業(yè)態(tài)顯然已經(jīng)不符合其當(dāng)下追求精簡(jiǎn)的需求。中國(guó)百貨商業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2023-2024中國(guó)百貨零售業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，70.1%的樣本企業(yè)反饋2023年客流量未超過(guò)2019年，全年百貨店零售額只增長(zhǎng)8.8%。

　　隨著社會(huì)零售環(huán)境變化，銀泰百貨除了要面對(duì)客流量和消費(fèi)意愿下滑的挑戰(zhàn)，它還要應(yīng)付競(jìng)爭(zhēng)更激烈的線(xiàn)下商業(yè)業(yè)態(tài)以及來(lái)自線(xiàn)上的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。此前銀泰百貨就曾成立MCN公司，試圖通過(guò)培養(yǎng)主播來(lái)通過(guò)天貓平臺(tái)獲取流量，但此舉并未有明顯效果。

　　曾經(jīng)銀泰百貨百貨對(duì)阿里巴巴集團(tuán)在物流、以及品牌招商等業(yè)務(wù)給予了極大幫助，是承載新零的首個(gè)線(xiàn)下業(yè)務(wù)載體，并憑借其影響力吸引大量知名品牌進(jìn)入天貓開(kāi)店。而另一個(gè)最直觀的幫助就是，這種自營(yíng)模式讓阿里巴巴集團(tuán)快速增加營(yíng)收。

　　對(duì)于尋求轉(zhuǎn)型的雅戈?duì)柤瘓F(tuán)，這或是其看中銀泰百貨的地方。

　　進(jìn)入2024年以來(lái)，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)開(kāi)始在全國(guó)加速開(kāi)設(shè)全新形象大店“雅戈?duì)枙r(shí)尚體驗(yàn)館”，并推進(jìn)UNDEFEATED和Helly Hansen兩個(gè)品牌擴(kuò)張。銀泰百貨是一個(gè)現(xiàn)成的開(kāi)店渠道，且其中包括杭州武林銀泰和合肥銀泰中心等中高端項(xiàng)目。

　　而此前銀泰百貨和天貓緊密的聯(lián)系，則或能為雅戈?duì)柤瘓F(tuán)推進(jìn)旗下時(shí)尚品牌以及其它業(yè)務(wù)的線(xiàn)上發(fā)展提供幫助。包括雅戈?duì)栐趦?nèi)數(shù)個(gè)收入占比大的自主孵化品牌長(zhǎng)期扎根線(xiàn)下渠道運(yùn)營(yíng)，但轉(zhuǎn)型意味著其無(wú)可避免地需要往線(xiàn)上尋求增量。

　　值得提到的是，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)也近年抱有回歸時(shí)尚主業(yè)的情結(jié)，由此也展開(kāi)延伸出對(duì)商業(yè)地產(chǎn)和線(xiàn)下零售的關(guān)注。其投資了美國(guó)設(shè)計(jì)師品牌Alexander Wang、美國(guó)潮流品牌UNDEFEATED以及挪威戶(hù)外運(yùn)動(dòng)品牌Helly Hansen，并與杭州天目里團(tuán)隊(duì)合作在上海淮海中路運(yùn)營(yíng)商業(yè)項(xiàng)目HAI 550。

　　對(duì)于雅戈?duì)柤瘓F(tuán)來(lái)說(shuō)，一個(gè)好的品牌孵化器和商業(yè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)者形象同樣是其當(dāng)下需要的。在極度依賴(lài)地產(chǎn)業(yè)務(wù)和雅戈?duì)柶放频那闆r下，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)要推動(dòng)轉(zhuǎn)型需要重新取得市場(chǎng)信任，而塑造出何種新形象將是關(guān)鍵。

　　不過(guò)，在完成前期談判并走完交割流程后，收購(gòu)不算難事，困難的是后續(xù)如何對(duì)收購(gòu)來(lái)的資產(chǎn)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)。而這也讓銀泰百貨對(duì)雅戈?duì)柤瘓F(tuán)的實(shí)際意義蒙上不確定性陰云。

　　根據(jù)業(yè)績(jī)報(bào)告，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)在2024年前九個(gè)月由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額同比下滑80.36%至6.97億元，總資產(chǎn)減少7.36%至805.12億元。而在2023年，整個(gè)集團(tuán)由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為65.42億元。

　　從資產(chǎn)積累角度來(lái)看，為收購(gòu)支出74億元對(duì)目前的雅戈?duì)柤瘓F(tuán)而言不算困難，但地產(chǎn)行業(yè)和服飾行業(yè)承壓也著實(shí)影響到其業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　在百貨行業(yè)集體承壓的背景下，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)要整合的不只限于幾個(gè)一線(xiàn)城市的商場(chǎng)，而是遍布一線(xiàn)到三線(xiàn)的銀泰百貨門(mén)店。背后邏輯和時(shí)尚、地產(chǎn)業(yè)務(wù)不同，而雅戈?duì)柤瘓F(tuán)此前也不以運(yùn)營(yíng)連鎖商業(yè)項(xiàng)目見(jiàn)長(zhǎng)。

　　更何況銀泰百貨還附帶著一系列線(xiàn)上渠道，這些渠道如何運(yùn)營(yíng)、它們過(guò)去和天貓建立起的關(guān)系如何承接等問(wèn)題同樣會(huì)為雅戈?duì)柤瘓F(tuán)帶來(lái)挑戰(zhàn)。而所有整合流程都費(fèi)時(shí)且耗錢(qián)，若運(yùn)營(yíng)不當(dāng)，銀泰百貨龐大的體量將拖累雅戈?duì)柤瘓F(tuán)的營(yíng)收表現(xiàn)。